藍(lán)鯨新聞12月11日訊（記者 徐曉春）又到年底，豬價(jià)波動(dòng)下新希望又要靠出售股權(quán)盤活資產(chǎn)流動(dòng)性，今年上市公司一口氣出售了6家子公司及2家參股公司相關(guān)股權(quán)，預(yù)計(jì)回收資金超過10億元。

　　去年出售資產(chǎn)后，新希望預(yù)計(jì)負(fù)債率至少能下降4到5個(gè)百分點(diǎn)，后期可轉(zhuǎn)債順利轉(zhuǎn)股后負(fù)債率甚至能降至60%-65%。然而年內(nèi)新希望資產(chǎn)負(fù)債率先升后落，到三季度末時(shí)仍維持在70.85%。去年底，新希望拋出73.5億元定增謀求“新錢”入局，今年8月新希望將定增募集縮減至38億元。

　　年底新希望又賣資產(chǎn)“過冬”

　　以聚焦主業(yè)、盤活資產(chǎn)等為由，新希望接連對(duì)外轉(zhuǎn)讓8家非核心業(yè)務(wù)公司股權(quán)。

　　12月10日，新希望控股子公司山東新希望六和集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“山東六和”）將參股公司青島大牧人機(jī)械股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“大牧人”）25.875%的股份轉(zhuǎn)讓給公司控股股東新希望投資集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“新投集團(tuán)”），交易作價(jià)3.98億元，占上市公司最近一年經(jīng)審計(jì)歸母凈資產(chǎn)的1.61%。

　　此次被轉(zhuǎn)讓的大牧人主要業(yè)務(wù)是設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售規(guī)?；c現(xiàn)代化畜禽養(yǎng)殖裝備，2008年，山東六和出資840.52萬元受讓大牧人31.25%的股份，之后2013年大牧人設(shè)立股份有限公司時(shí)，新希望通過控股的山東六和成為其的發(fā)起股東之一。

　　從2016年開始新希望布局關(guān)于聚落式生豬產(chǎn)業(yè)發(fā)展項(xiàng)目，2018年非洲豬瘟之后，新希望等豬企加大投資生產(chǎn)力度，上市公司與大牧人關(guān)聯(lián)交易金額大幅提升。2020年，新希望向大牧人關(guān)聯(lián)采購畜禽養(yǎng)殖設(shè)備最高金額達(dá)到10.69億元。

　　在2021年之前，新希望一直是大牧人第一大客戶，憑一己之力貢獻(xiàn)了大牧人超過五分之一的收入。2021年，大牧人曾多次遞表申報(bào)主板上市，此后作為發(fā)起股東之一的新希望有意減少與大牧人之間的關(guān)聯(lián)交易，到2023年時(shí)二者關(guān)聯(lián)交易金額下降至4600萬元左右。

　　但最終在2024年4月，大牧人撤回了上市申請(qǐng)，IPO之路暫以失敗落幕。年底，對(duì)大牧人持股十六年的新希望向控股股東出售所有持股回流資金，此時(shí)的出售價(jià)格較初始投資時(shí)增長(zhǎng)超過46倍。

　　同日，新希望還出售了另一家參股公司民生保險(xiǎn)的相關(guān)股權(quán)。公告顯示，新希望以4.17億元的對(duì)價(jià)，向?qū)嵖厝藙⒂篮每刂频牧硪患夜纠_經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)新陸實(shí)業(yè)有限公司，轉(zhuǎn)讓上市公司持有的全部民生保險(xiǎn)3.392%的股份。在三季報(bào)中，新希望對(duì)民生保險(xiǎn)的全部投資成本約為2.11億元，此次出售時(shí)對(duì)民生保險(xiǎn)相應(yīng)股權(quán)的估值增值率約為97.45%。

　　此外，新希望一口氣對(duì)外轉(zhuǎn)讓了6家停業(yè)的飼料公司和養(yǎng)殖公司的股權(quán)，受讓方仍然是實(shí)控人劉永好所控制的公司。

　　具體來看，新希望將持有的海南新希望100%的股權(quán)，以及控股子公司四川新希望六和農(nóng)牧有限公司持有的南昌國雄、南寧國雄、重慶國雄、重慶希望、郴州希望全部100%股權(quán)都轉(zhuǎn)讓給海南錦麟投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“海南錦麟”）。海南錦麟由劉永好控股公司全資持有，此次交易中，新希望對(duì)6家控股公司打包售價(jià)約1.95億元。

　　今年前三季度，新希望全部扣非凈利潤(rùn)僅為3800萬元，雖然實(shí)現(xiàn)扭虧但盈利空間實(shí)在不充裕。這一次一口氣出售8家公司股權(quán)后，新希望總共將獲得現(xiàn)金流入10.1億元，在公告中新希望只表示“預(yù)計(jì)將產(chǎn)生一定的投資收益”，具體對(duì)年報(bào)的影響還有待驗(yàn)證。

　　與此同時(shí)，新希望也在出租閑置豬場(chǎng)獲得現(xiàn)金補(bǔ)給，據(jù)10月30日的投資者溝通記錄表，8-9個(gè)項(xiàng)目已出租，預(yù)計(jì)能夠帶來每年超1億元的現(xiàn)金流。4-5個(gè)項(xiàng)目進(jìn)入商業(yè)談判階段。

　　主動(dòng)降負(fù)債仍在路上

　　事實(shí)上，連續(xù)三年扣非凈利潤(rùn)大額虧損的背景下，新希望的大額負(fù)債一直受到市場(chǎng)投資者的關(guān)注。從2016年新希望加速布局生豬養(yǎng)殖產(chǎn)能后，公司資產(chǎn)負(fù)債率便是逐年攀升，到2023年末時(shí)，新希望資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到歷史新高的72.28%。

　　在去年末引入戰(zhàn)略投資者以及出售子公司控制權(quán)后，新希望在回復(fù)投資者時(shí)曾表示，如果交易完成，負(fù)債率會(huì)下降4-5%，同時(shí)也可以給公司帶來一定投資收益。另外，當(dāng)時(shí)新希望兩期轉(zhuǎn)債規(guī)模合計(jì)約90億，公司預(yù)計(jì)如果都能順利轉(zhuǎn)股，資產(chǎn)負(fù)債率能降至60-65%。

　　站在目前來看，現(xiàn)實(shí)遠(yuǎn)不如新希望的預(yù)期樂觀。今年一季度末，新希望的負(fù)債率繼續(xù)抬高至74.03%，到三季度末公司資產(chǎn)負(fù)債率回落至70.85%，年末，新希望不得不再次批量出售資產(chǎn)增加流動(dòng)性。

　　從三季報(bào)來看，期末新希望賬面貨幣資金約為94.85億元，較年初減少近13%。目前，新希望存在約192億的短期借款，86億元一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債，以及235億長(zhǎng)期借款和近90億債券。新希望合計(jì)有息負(fù)債金額超過603億元，與2023年末基本持平，為此新希望九個(gè)月共計(jì)產(chǎn)生了近16億元的利息費(fèi)用。

　　高負(fù)債下，新希望仍然需要“新錢”來支持公司的經(jīng)營(yíng)流動(dòng)。去年12月，新希望拋出73.5億元的定增方案，募資計(jì)劃用于豬場(chǎng)生物安全防控及數(shù)智化升級(jí)項(xiàng)目、收購山東六和、徐聞新好等控股子公司少數(shù)股權(quán)項(xiàng)目以及超過22億元償還銀行貸款。

　　今年8月時(shí)，新希望終止了以募資收購山東六和和徐聞新好的計(jì)劃，下調(diào)了募資金額至38億元。剔除收購控股子公司少數(shù)股權(quán)項(xiàng)目的募資用途同時(shí)，新希望將豬場(chǎng)升級(jí)項(xiàng)目和償還銀行貸款的募資額度分別縮減9.46億元和11億元。

　　不過到目前為止，新希望的這次定增仍然未有結(jié)果。8月，新希望注冊(cè)發(fā)行一年期定向債務(wù)融資工具，融資10億元暫時(shí)“補(bǔ)血”。

　　今年前三季度生豬價(jià)格略有回暖，但農(nóng)業(yè)農(nóng)村部在11月中旬曾對(duì)外披露，10月份以來，生豬市場(chǎng)供應(yīng)持續(xù)增加，全國生豬價(jià)格已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月環(huán)比下降。在豬價(jià)持續(xù)波動(dòng)的情況下，新希望前三季度扣非凈利潤(rùn)盈利3800萬元，據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的十家生豬養(yǎng)殖企業(yè)中，7成實(shí)現(xiàn)盈利。

　　另外，年內(nèi)豬企也都在主動(dòng)降低負(fù)債率，到三季度末時(shí)，ST天邦、羅牛山資產(chǎn)負(fù)債率較上年末降低10個(gè)百分點(diǎn)以上。新希望也在主動(dòng)降負(fù)債的路上。