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文丨尚揚(yáng)

近日，私募巨頭高瓴資本正著手籌備一只規(guī)模超過(guò)80億美元的全球并購(gòu)基金，旨在捕捉全球投資機(jī)遇。與此同時(shí)， 觀察顯示，今年三季度期間，高瓴做多中國(guó)資產(chǎn)跡象明顯， 報(bào)告期內(nèi)對(duì)阿里巴巴、京東等多家中概股進(jìn)行了加倉(cāng)操作。且四季度以來(lái)，高瓴也仍在繼續(xù)尋找投資機(jī)會(huì)，與其相關(guān)的投資公司對(duì)多家A股進(jìn)行了調(diào)研。?

明年擬募80億美元布局全球

近日，私募巨頭高瓴資本宣布新計(jì)劃，明年開(kāi)始會(huì)募集一只 規(guī)模超80億美元 的全球并購(gòu)主題基金， 聚焦包括中國(guó)、日本、韓國(guó)、東南亞等亞洲區(qū)域在內(nèi)的全球市場(chǎng)投資機(jī)會(huì) 。盡管當(dāng)下市場(chǎng)環(huán)境復(fù)雜多變，投資機(jī)構(gòu)也面臨諸多困難與挑戰(zhàn)，但高瓴也仍在積極尋找投資機(jī)會(huì)，持續(xù)專注于全球投資業(yè)務(wù)的布局。?

自成立以來(lái)，高瓴資本一直保持著對(duì)市場(chǎng)的敏銳洞察和前瞻性的投資策略。從早期的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)和消費(fèi)公司，如搜索引擎百度和電子商務(wù)網(wǎng)站京東，到后來(lái)的Uber和滴滴等出行領(lǐng)域的投資，高瓴資本在中國(guó)市場(chǎng)取得了不俗的收益。不僅如此，高瓴還積極在全球范圍內(nèi)尋找投資機(jī)會(huì)，覆蓋了歐洲、美國(guó)、東南亞、澳大利亞、日本、韓國(guó)等地，主要聚焦于消費(fèi)、科技和能源領(lǐng)域。?

11月20日，2024年國(guó)際金融領(lǐng)袖投資峰會(huì)上，高瓴投資董事長(zhǎng)張磊表示： 亞洲私募基金市場(chǎng)尚未充分開(kāi)發(fā)，存在巨大的發(fā)展?jié)摿Α喼奘袌?chǎng)對(duì)于尋求高回報(bào)的投資者而言，相較于歐洲和美國(guó)，提供了更為可觀的投資回報(bào)機(jī)會(huì)。

張磊認(rèn)為，相信未來(lái)也會(huì)有更多分階段的刺激措施出臺(tái)。相比宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)，高瓴投資更關(guān)注企業(yè)本身的發(fā)展。從美國(guó)、日本等國(guó)家發(fā)展的歷史看，當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)困難的時(shí)候，往往會(huì)誕生偉大的企業(yè)。?

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積極做多中國(guó)資產(chǎn)

從已發(fā)生的具體持倉(cāng)來(lái)看，今年三季度末，高瓴資本在A股市場(chǎng)的公開(kāi)持倉(cāng)標(biāo)的相對(duì)偏少， 僅有麗珠集團(tuán)和隆基綠能兩家公司，且相較二季度末，均呈現(xiàn)了無(wú)變動(dòng)式持有 （見(jiàn)圖1）。?

今年二季度末還被重倉(cāng)的紫金礦業(yè)，最新一期的前十大股東名單中則不見(jiàn)了高瓴資本的身影，但也不排除其被動(dòng)退出的可能。財(cái)報(bào)顯示，二季度末，高瓴旗下HHLR管理有限公司-中國(guó)價(jià)值基金（交易所）持有紫金礦業(yè)股份14280.95萬(wàn)股，位居公司第十大股東。三季度末，隨著易方達(dá)滬深300交易型開(kāi)放式指數(shù)基金的新進(jìn)重倉(cāng)，公司曾經(jīng)的第九大股東阿布達(dá)比投資局降至第十大股東，即使期間阿布達(dá)比投資局實(shí)施了469.41萬(wàn)股的減持操作，季度末14299.55萬(wàn)股的持倉(cāng)也高于HHLR管理有限公司-中國(guó)價(jià)值基金（交易所）二季度末的持倉(cāng)股數(shù)。?

相較于A股公開(kāi)重倉(cāng)標(biāo)的的減少，同期高瓴資本對(duì)中概股則給予了更多的認(rèn)可。三季度末，在HHLR Advisors的前十大重倉(cāng)股中， 中概股霸占九席，分別為百濟(jì)神州、阿里巴巴、拼多多、傳奇生物、唯品會(huì)、網(wǎng)易、貝殼、攜程、富途控股 。且其中阿里巴巴、唯品會(huì)、網(wǎng)易、攜程等7家公司得到了HHLR Advisors的加倉(cāng)操作，HHLR Advisors做多中國(guó)資產(chǎn)的跡象清晰可見(jiàn)。?

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四季度已對(duì)35家公司完成調(diào)研

除了已經(jīng)公開(kāi)重倉(cāng)的公司，統(tǒng)計(jì)顯示，進(jìn)入四季度以來(lái)，高瓴資本旗下的投資機(jī)構(gòu)還參與了多家A股企業(yè)的調(diào)研活動(dòng)，且多只個(gè)股調(diào)研后走出了優(yōu)異的上行行情。?

從調(diào)研公司數(shù)量來(lái)看， 上海瓴仁私募基金管理合伙企業(yè)（以下簡(jiǎn)稱：上海瓴仁私募）的態(tài)度最為積極，截至目前已對(duì)28家A股公司完成了調(diào)研 （見(jiàn)附表）。?

11月28日，上海瓴仁私募參與了傳音控股的現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研，對(duì)于公司在AI方面的布局進(jìn)行了了解。傳音控股表示，在AI方面，公司積極探索大模型和互聯(lián)互通技術(shù)，構(gòu)建了以AI使能多端融合互通、AIOS系統(tǒng)級(jí)應(yīng)用重構(gòu)、AI端側(cè)應(yīng)用以及AI的端云協(xié)同應(yīng)用的架構(gòu)。9月以來(lái)，公司旗下品牌發(fā)布多款搭載AI功能的手機(jī)，包括PHANTOM系列第二代折疊屏旗艦PHANTOMVFold2，該產(chǎn)品配備全新TECNOAI，搭配包括通話實(shí)時(shí)翻譯、AI壁紙、AI圖像消除、AI摳圖、錄音轉(zhuǎn)筆記等一系列AI功能。?

結(jié)合二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，近期走勢(shì)凌厲的天奈科技也得到了上海瓴仁私募的多次關(guān)注， 10月27日、11月10日的的調(diào)研名單上，均現(xiàn)身其中。公司主要從事納米級(jí)碳材料及相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售。近期，單壁碳納米管產(chǎn)品受到市場(chǎng)高度關(guān)注，公司股價(jià)持續(xù)上行，自上海瓴仁私募10月27日調(diào)研以來(lái)，股價(jià)已累計(jì)上漲超50%（見(jiàn)圖2）。?

另外一家涉及人形機(jī)器人、人工智能概念的公司發(fā)布的10月31日調(diào)研機(jī)構(gòu)名單，上海瓴仁私募也赫然在列，公司對(duì)2025年工業(yè)機(jī)器人市場(chǎng)仍保持樂(lè)觀，且基于下游行業(yè)自動(dòng)化的提升，包括產(chǎn)能提升和更新改造，認(rèn)為明年工業(yè)機(jī)器人市場(chǎng)將保持增長(zhǎng)。結(jié)合股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，此次調(diào)研后至今，也斬獲了36.41%的累計(jì)漲幅。?

此外，高瓴投資管理有限公司和與高瓴相關(guān)的珠海高瓴私募基金管理有限公司、珠海高瓴仁遠(yuǎn)資產(chǎn)管理中心(有限合伙)，近期也對(duì)中國(guó)海油、水羊股份、豪邁科技等多家公司進(jìn)行了調(diào)研。?

（文中提及個(gè)股僅作舉例分析，不作投資建議。）