海外方面，11月美國(guó)新增非農(nóng)就業(yè)超預(yù)期，但失業(yè)率小幅上升至4.2%，市場(chǎng)對(duì)12月降息25bp的預(yù)期有所上升，美債利率和美元略有回落。

　　國(guó)內(nèi)方面，11月制造業(yè)PMI指數(shù)連續(xù)三個(gè)月上行，市場(chǎng)目前較為關(guān)注的是12月政治局會(huì)議和經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)2025年經(jīng)濟(jì)工作的安排，長(zhǎng)端國(guó)債利率繼續(xù)下行至2%以下。

　　市場(chǎng)策略方面，債券方面，上周長(zhǎng)債利率延續(xù)強(qiáng)勢(shì)下行并突破歷史性低位。短期來看，規(guī)范同業(yè)存款利率帶來的流動(dòng)性寬松和年底機(jī)構(gòu)“搶跑”行情預(yù)計(jì)將支撐債市震蕩偏強(qiáng)。不過收益率處于低位，后續(xù)波動(dòng)預(yù)計(jì)加大。

　　A股方面，近一周（12月2日-6日）市場(chǎng)震蕩上行，至周五（12月6日）上證指數(shù)重新站上3400點(diǎn)，各行業(yè)普漲。本周重點(diǎn)關(guān)注政治局會(huì)議和經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議相關(guān)內(nèi)容。目前臨近12月經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，25年財(cái)政與經(jīng)濟(jì)目標(biāo)博弈持續(xù)，赤字率等安排有望進(jìn)一步抬升經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的置信度，這將對(duì)市場(chǎng)形成有力支撐。結(jié)構(gòu)層面，關(guān)注供給側(cè)有出清預(yù)期、需求端改善的方向，尤其是大規(guī)模設(shè)備更新、消費(fèi)品以舊換新的兩新政策持續(xù)加碼加快下，重點(diǎn)關(guān)注內(nèi)需順周期的方向。

　　港股方面，港股分子端與國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)、盈利情況密切相關(guān)，近期穩(wěn)增長(zhǎng)政策大力出臺(tái)有助于改善國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)期，后續(xù)關(guān)注財(cái)政政策加碼力度以及地產(chǎn)、企業(yè)盈利彈性的修復(fù)；美債利率和美元開始消化過高的交易熱度，短期對(duì)港股估值修復(fù)壓力減輕。

　　原油方面，特朗普上臺(tái)對(duì)于美國(guó)原油供給的提振可能給油價(jià)帶來向下的壓力，原油價(jià)格整體或震蕩偏弱。

　　黃金方面，美債利率和美元開始消化過高的交易熱度，短期對(duì)黃金的擾動(dòng)減輕；出于抗通脹、避險(xiǎn)的目的，疫后全球央行紛紛加大黃金儲(chǔ)備，中長(zhǎng)期有利于金價(jià)。

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　　投資有風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)謹(jǐn)慎選擇。

　　尊敬的投資者：

　　基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。公開募集證券投資基金（以下簡(jiǎn)稱“基金”）是一種長(zhǎng)期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)?；鸩煌阢y行儲(chǔ)蓄等能夠提供固定收益預(yù)期的金融工具，當(dāng)您購(gòu)買基金產(chǎn)品時(shí)，既可能按持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來的損失。

　　您在做出投資決策之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風(fēng)險(xiǎn)揭示書，充分認(rèn)識(shí)本基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮本基金存在的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。

　　根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，博時(shí)基金做出如下風(fēng)險(xiǎn)揭示：

　　一、依據(jù)投資對(duì)象的不同，基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預(yù)期，也將承擔(dān)不同程度的風(fēng)險(xiǎn)。一般來說，基金的收益預(yù)期越高，您承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也越大。

　　二、基金在投資運(yùn)作過程中可能面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，既包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，也包括基金自身的管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等。巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)是開放式基金所特有的一種風(fēng)險(xiǎn)，即當(dāng)單個(gè)開放日基金的凈贖回申請(qǐng)超過基金總份額的一定比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的特殊產(chǎn)品除外）時(shí)，您將可能無法及時(shí)贖回申請(qǐng)的全部基金份額，或您贖回的款項(xiàng)可能延緩支付。

　　三、您應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資者進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式，但并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

　　四、基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業(yè)績(jī)及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績(jī)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成對(duì)本基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。博時(shí)基金提醒您基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營(yíng)狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由您自行負(fù)擔(dān)?；鸸芾砣恕⒒鹜泄苋?、基金銷售機(jī)構(gòu)及相關(guān)機(jī)構(gòu)不對(duì)基金投資收益做出任何承諾或保證。 本基金投資范圍為依法發(fā)行上市的股票（含中小板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板及其他經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)上市的股票）等，科創(chuàng)板股票的特有風(fēng)險(xiǎn)包括流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、退市風(fēng)險(xiǎn)及投資集中風(fēng)險(xiǎn)等。