專(zhuān)題：A股有望震蕩上行 重點(diǎn)關(guān)注三個(gè)領(lǐng)域

　　本報(bào)記者?彭衍菘

　　本月以來(lái)，公募基金密集宣布暫停大額申購(gòu)，部分基金公司按下大額申購(gòu)暫停鍵的同時(shí)，發(fā)布了分紅計(jì)劃。

　　12月7日，博時(shí)基金管理有限公司發(fā)布公告，12月9日，旗下博時(shí)富源純債債券型證券投資基金單日每個(gè)基金賬戶(hù)的申購(gòu)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資累計(jì)金額應(yīng)不超過(guò)500萬(wàn)元。同日，還有富國(guó)基金管理有限公司、淳厚基金管理有限公司、國(guó)泰基金管理有限公司等5家公募機(jī)構(gòu)也先后發(fā)布了暫停大額申購(gòu)公告，金額在1000元至100萬(wàn)元不等。

　　Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至12月8日，本月以來(lái)已有34家公募機(jī)構(gòu)發(fā)布暫停大額申購(gòu)的公告，涉及56只產(chǎn)品。包括債券型基金33只，混合型基金10只，ETF（交易型開(kāi)放式指數(shù)基金）7只，QDII（合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者）基金6只。

　　從數(shù)額上看，44只基金限額10萬(wàn)元以上，其中24只基金限額100萬(wàn)元以上，大成景安短融債券、富國(guó)祥利一年期定期開(kāi)放債券型、國(guó)聯(lián)中證500ETF聯(lián)接等10只基金限額500萬(wàn)元以上。

　　限購(gòu)額度最高的產(chǎn)品是財(cái)通資管鴻利中短債債券A，限額2.1億元。財(cái)通證券資產(chǎn)管理有限公司公告稱(chēng)，自12月6日起，若單日單個(gè)基金賬戶(hù)的單筆申購(gòu)（含轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入、定期定額投資）金額超過(guò)2.1億元（不含）的，公司將有權(quán)對(duì)超過(guò)2.1億元的部分予以拒絕。數(shù)據(jù)顯示，財(cái)通資管鴻利中短債債券A屬于短期純債型基金，最新規(guī)模為35.87億元，成立以來(lái)浮盈22.95%。

　　從限制對(duì)象上看，部分基金此次暫停大額申購(gòu)，明確僅限于機(jī)構(gòu)投資者。例如，中銀上清所0-5年農(nóng)發(fā)行債券指數(shù)、廣發(fā)滬深300ETF聯(lián)接、華商元亨靈活配置混合等。同時(shí)，也有部分基金僅針對(duì)代銷(xiāo)渠道，例如上銀慧增利貨幣。上銀基金公告稱(chēng)，對(duì)該基金代銷(xiāo)渠道投資者單日單個(gè)基金賬戶(hù)單筆或多筆累計(jì)金額超過(guò)500萬(wàn)元（不含500萬(wàn)元）的申購(gòu)、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入及定期定額投資業(yè)務(wù)進(jìn)行限制。

　　對(duì)于暫停大額申購(gòu)的原因，多家基金公司表示，是為了維護(hù)基金的穩(wěn)定運(yùn)作，保護(hù)基金份額持有人的利益。

　　“暫停大額申購(gòu)與基金公司控制規(guī)模有關(guān)?！本挢S投顧高級(jí)投資顧問(wèn)陳宇恒向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，當(dāng)大量資金在短期內(nèi)流入時(shí)，可能會(huì)對(duì)基金的投資策略、資產(chǎn)配置和風(fēng)險(xiǎn)控制等方面產(chǎn)生影響，不利于基金的長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展；同時(shí)大量資金流入可能導(dǎo)致基金的凈值波動(dòng)加大，增加投資者的風(fēng)險(xiǎn)。因此，通過(guò)暫停大額申購(gòu)，基金公司可以控制資金的流入速度，確?；鹉軌虬凑占榷ǖ耐顿Y目標(biāo)和策略進(jìn)行運(yùn)作，也可以減緩資金流入，降低凈值波動(dòng)，從而保護(hù)現(xiàn)有投資者的利益。

　　華林證券資管部董事總經(jīng)理賈志在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，臨近年末，暫停大額申購(gòu)有助于基金經(jīng)理保持穩(wěn)定的投資策略，避免因大量資金流入而打亂原有的投資計(jì)劃。這種策略有助于基金公司在年末保持穩(wěn)定的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，并降低基金經(jīng)理的管理壓力。

　　此外，記者梳理發(fā)現(xiàn)，部分產(chǎn)品在暫停大額申購(gòu)的同時(shí)發(fā)布分紅公告。

　　例如，博時(shí)基金管理有限公司宣布暫停博時(shí)富源純債債券基金賬戶(hù)大額申購(gòu)的同日，公告稱(chēng)將實(shí)施本年度第一次分紅，該基金A份額每10份基金份額發(fā)放紅利0.3770元，C份額每10份基金份額發(fā)放紅利0.3690元。

　　還有萬(wàn)家中證紅利ETF聯(lián)接、大成景旭純債債券、財(cái)通資管雙安債券等產(chǎn)品，也在暫停大額申購(gòu)后發(fā)布分紅公告。

　　賈志表示，一方面，在暫停大額申購(gòu)后，基金公司的投資策略和風(fēng)險(xiǎn)控制可能會(huì)得到較好的執(zhí)行。此時(shí)，通過(guò)分紅可以降低基金的凈值水平，減少基金的投資風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，分紅是基金公司回報(bào)投資者的一種方式。當(dāng)基金取得較好的投資收益時(shí)，通過(guò)分紅可以將部分收益分配給投資者，為投資者提供一定的現(xiàn)金流回報(bào)，增強(qiáng)投資者的投資信心。