近年來，中國制造業(yè)蝶變煥新，新質(zhì)生產(chǎn)力加速奔涌。從“中國制造”到“中國智造”，我們見證了中國從制造大國邁向制造強國的歷史性跨越。在波瀾壯闊的時代浪潮中，長城基金力爭洞察中國制造轉(zhuǎn)型投資機遇，積極擁抱中國智造發(fā)展新動能，長城基金智造軍團，每月為您送上專業(yè)的投資觀點，助您把握智能制造時代的投資脈搏。

　　儲雯玉：期待AI端側(cè)應用表現(xiàn)

　　自9月底的反彈以來，市場經(jīng)歷了兩輪震蕩尋找支撐的過程，鑒于12月中上旬政策催化事件較多，市場可能仍會保持積極反彈的態(tài)勢。并且隨著保險等增量資金的入市預期，機構重倉板塊有可能會走出行情。

　　我們將持續(xù)在科技成長板塊中挖掘機會，展望明年，AI端側(cè)應用表現(xiàn)值得期待，包括可穿戴設備、人形機器人、智能駕駛等具體應用方向，同時有望帶動芯片、終端設備和軟件側(cè)的發(fā)展。此外，明年地方國企改革方向也可能是市場重點關注之一。

　　趙鳳飛：看好TMT等科技行業(yè)

　　展望后續(xù)，在中央經(jīng)濟工作會議后的政策空窗期疊加部分機構落袋為安的需求，高位股可能存在一定的回調(diào)壓力，但展望明年春季，依然看好以TMT為代表的科技行業(yè)的表現(xiàn)。

　　在科技領域，可重點關注以下幾個方向：1）當前預期在低位、明年有望迎來景氣修復的行業(yè)；2）重點領域自主可控方向，包括信創(chuàng)、國產(chǎn)算力、半導體設備等；3）AI等新技術在應用端的落地，可能帶來新的軟、硬件亮點。此外，在較高風險偏好下，其他幾大未來產(chǎn)業(yè)預計也可能有階段性的活躍。

　　尤國梁：關注前期滯漲的個股

　　臨近年底，部分市場資金可能會有年底收益兌現(xiàn)的潛在需求，機構投資者也可能針對下一年展開布局，市場風格或向偏基本面風格切換。12月相對看好以電子為代表的此前受經(jīng)濟預期和市場風格共同壓制、相對滯漲的個股。

　　韓林：市場或進入宏觀交易周期

　　12月有望召開政治局和中央經(jīng)濟工作會議，市場短期或再度進入宏觀交易周期，對市場的風格和結構或有擾動。

　　我們將重點關注以下方面：1）符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢的科技主線輪動機會，包括自主可控、AI應用、AI終端等；2）可能提前演繹明年困境反轉(zhuǎn)的部分行業(yè)，如新能源等；3）具備政策支持預期的部分消費細分領域，如消費電子、汽車、家電、教育等。

　　林皓：期待“新質(zhì)生產(chǎn)力牛”“高質(zhì)量發(fā)展?！惫舱?/p>

　　往后看，財政政策有望陸續(xù)加碼，宏觀經(jīng)濟有望觸底回升，流動性保持相對寬松，當前依然較為看好后市，期待“新質(zhì)生產(chǎn)力牛”和“高質(zhì)量發(fā)展?！钡墓舱?。接下來，可密切關注即將召開的政治局會議和中央經(jīng)濟工作會議對明年的定調(diào)、AI終端和應用能否起來，以及特朗普當選后貿(mào)易摩擦升級對出口相關資產(chǎn)的影響。

　　楊維維：關注AI算力、應用等方向

　　市場層面，回顧11月，全A日均成交額基本在1.5萬億元以上，AI應用、“谷子經(jīng)濟”、人形機器人等熱點主題持續(xù)涌現(xiàn)，做多熱情依舊較強。

　　展望12月，我們繼續(xù)關注明年可能持續(xù)景氣或出現(xiàn)景氣反轉(zhuǎn)的方向，包括AI算力（海外新技術和國內(nèi)算力）、AI應用（端側(cè)AI、軟件、人形機器人和智能駕駛）、國產(chǎn)化（半導體和信創(chuàng)）、順周期（港股互聯(lián)網(wǎng)和芯片設計）等。同時也將積極尋找新方向。

　　翁煜平：期待軍工估值切換行情

　　9月底以來，在政策呵護和流動性改善的大背景下市場迎來了一波“閃電?！保姽ぐ鍓K作為受益于高風險偏好的板塊，在情緒的推動下表現(xiàn)得比全A指數(shù)更強，特別是11月份在珠海航展的催化下，一些題材股大幅上漲，帶動板塊全面走強。

　　但行業(yè)的基本面還是比較差，重點公司三季報業(yè)績大幅低于預期，明年訂單落地的節(jié)奏也還不清晰，從11月中旬以來，隨著市場情緒降溫，板塊也出現(xiàn)了一定的回調(diào)。我們認為，目前情緒仍然背離于基本面，導致軍工板塊估值虛高，后續(xù)面臨繼續(xù)調(diào)整的壓力，但如果后續(xù)估值能回歸到較合理水平，訂單落地后有望迎來一波估值切換的行情。

　　劉疆：關注新興產(chǎn)業(yè)方向

　　11月市場總體保持活躍，成交量穩(wěn)定在較積極水平，多數(shù)主要股指出現(xiàn)上漲，總體機會大于風險，保持繼續(xù)尋找機會的積極心態(tài)。

　　一是密切關注各行業(yè)有哪些積極變化在發(fā)生，重點關注新興的產(chǎn)業(yè)方向，積極尋找市場最易形成共識、彈性最大的方向；二是關注重要事件對市場的影響，保持宏觀敏銳度。

　　楊宇：把握新能源出清機會

　　從全市場角度來看，目前出現(xiàn)的基本面機會不多，仍需等待宏觀層面的支撐的反轉(zhuǎn)。展望12月，緊跟新能源板塊的出清趨勢，抓住可為空間，此外，繼續(xù)挖掘基本面有變化的個股機會。

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