摩根大通發(fā)布研究報告稱，濰柴動力（02338）目前估值吸引，因此維持“增持”評級，但將H股目標(biāo)價由22港元下調(diào)13.6%至19港元，A股目標(biāo)價由24元人民幣，下調(diào)至21元人民幣。

　　該行預(yù)計，濰柴動力2024年第四季度的盈利將同比增長12%，創(chuàng)四季度的歷史新高。該行預(yù)計2024年的稅前利潤率將達(dá)到8%，2025年將達(dá)到9%。該行預(yù)計，濰柴動力2025-26年的重型卡車（HDT）國內(nèi)需求將受到替換周期和政策支持的強力支持，以及公司強勁的現(xiàn)金流及可觀的現(xiàn)金儲備，公司亦正進(jìn)行提升股東回報的措施，如提高派息比率。

　　報告中稱，今年11月重型卡車銷售止跌，國內(nèi)銷售顯著回升，同比增長13%，按季增長23%，液化天然氣（LNG）卡車銷售也按季增長13%。展望未來，CVWorld預(yù)測12月的批發(fā)銷售將達(dá)到7.5萬-8萬輛，同比增長40%-50%。隨著補貼政策于2024年12月31日結(jié)束，代表2024年的總銷售可能錄90萬輛，接近2023年的91.1萬輛。雖然市場對2025年重型卡車需求的預(yù)期仍然謹(jǐn)慎，但該行認(rèn)為中國IV標(biāo)準(zhǔn)重型卡車的擴(kuò)大補貼將為其銷量帶來增長空間。