12月2日，紅利低波ETF（512890）漲0.09%，成交額2.04億元，最新規(guī)模79億元。流動性和規(guī)模均大幅領(lǐng)先同類。

　　隨著市值管理指引的正式落地，有關(guān)市值管理的討論多了起來。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在相關(guān)政策催化下，主要指數(shù)中的破凈股有望實現(xiàn)估值修復(fù)，為投資者提供長期投資機(jī)會。光大證券11月27日發(fā)布研報表示，市值管理深入推進(jìn)，持續(xù)看好高股息板塊長期價值。中金公司11月26日發(fā)布研報表示，市值管理正式進(jìn)入政策支持與規(guī)范發(fā)展的新階段，有助于推動上市公司依法依規(guī)開展市值管理。

　　分紅是政策角度的“大勢所趨”。新“國九條”中明確提出，“加大對分紅優(yōu)質(zhì)公司的激勵力度，多措并舉推動提高股息率?！北O(jiān)管層面也在以這一方向指引下不斷采取行動，未來上市公司分紅率的增加值得期待。近期市場波動有所增加，在市場避險情緒下，紅利板塊或?qū)⒂瓉砀嘣隽抠Y金。

　　機(jī)構(gòu)指出，新一輪央國企改革強(qiáng)化市值管理，銀行分紅力度加大，經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型加速，為估值修復(fù)打開空間。一攬子增量政策出臺，利好銀行短期信貸投放，對息差的影響偏中性。地方化債力度加大，地產(chǎn)政策持續(xù)優(yōu)化，加速不良風(fēng)險出清，銀行資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)受益。補(bǔ)充國有大行資本，增強(qiáng)信貸投放和風(fēng)險抵御能力。繼續(xù)看好銀行板塊配置價值，堅守紅利價值和高股息策略，維持推薦評級。

　　銀河證券認(rèn)為，新一輪央國企改革強(qiáng)化市值管理，銀行分紅力度加大，經(jīng)營模式轉(zhuǎn)型加速，為估值修復(fù)打開空間。一攬子增量政策出臺，利好銀行短期信貸投放，對息差的影響偏中性。地方化債力度加大，地產(chǎn)政策持續(xù)優(yōu)化，加速不良風(fēng)險出清，銀行資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)受益。補(bǔ)充國有大行資本，增強(qiáng)信貸投放和風(fēng)險抵御能力。繼續(xù)看好銀行板塊配置價值，堅守紅利價值和高股息策略，維持推薦評級。個股方面，推薦工商銀行、建設(shè)銀行、郵儲銀行、江蘇銀行、常熟銀行。

　　光大證券表示，推薦標(biāo)的方面：一是傳統(tǒng)“低估值、高股息”品種，如農(nóng)業(yè)銀行等經(jīng)營基本面穩(wěn)健的大行，特別國債注資夯實大行擴(kuò)表底氣，最快2025年上半年或有部分銀行完成注資，進(jìn)一步夯實后續(xù)RWA擴(kuò)張基礎(chǔ)，有利于形成對金融體系穩(wěn)定的預(yù)期；二是具備高股息、高盈利特征的優(yōu)質(zhì)區(qū)域中小銀行，如江蘇銀行、蘇州銀行、杭州銀行。

　　華寶證券指出，自9月上漲以來，進(jìn)攻性更強(qiáng)的科技成長成為市場主要交易方向，但隨著近期市場波動的加劇，基于基本面的投資有效性可能逐步回歸。作為防御板塊的紅利低波風(fēng)格或?qū)⒅鼗刂鲬?zhàn)場，成為震蕩市中的穩(wěn)健“避風(fēng)港”。

　　江海證券認(rèn)為，高股息驅(qū)動的紅利投資底層邏輯沒有改變，紅利資產(chǎn)仍是長期配置上的核心選擇方向之一。

　　紅利低波ETF（512890）十大重倉股包括中國神華、兗礦能源、洪城環(huán)境、山東高速、交通銀行、農(nóng)業(yè)銀行、昊華能源、渝農(nóng)商行、北京銀行、中國銀行，前十大權(quán)重股合計占比26.9%。從行業(yè)配置看，銀行業(yè)配置占比35.74%。

　　投資者可借道紅利低波ETF（512890）及其聯(lián)接基金（A類007466，C類007467）一鍵布局。