美元指數(shù)已經(jīng)從大選前的104漲到了106.5，在一周內(nèi)達(dá)到了2.5%的漲幅。美元為什么這么強(qiáng)？一方面是因?yàn)楣埠忘h橫掃兩院帶來(lái)的通脹擔(dān)憂，使得市場(chǎng)開(kāi)始大幅削減對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期；另一方面，德國(guó)和日本最近政壇的混亂，也反向助推了美元走強(qiáng)。

　　美元指數(shù)與美國(guó)降息預(yù)期保持高度相關(guān)

　　昨晚公布的10月美國(guó)CPI完全符合預(yù)期，整體CPI環(huán)比連續(xù)第四個(gè)月保持在0.2%，同比加速至2.6%。但其實(shí)這次環(huán)比四舍五入前的數(shù)字是0.24%，而之前兩次都是0.18%，說(shuō)明了去通脹最后一公里的艱難。

　　核心CPI環(huán)比0.3%，同比保持在3.3%。從細(xì)項(xiàng)看，這次主要是因?yàn)轱Z風(fēng)影響，導(dǎo)致二手車環(huán)比加速至2.7%（颶風(fēng)導(dǎo)致了車輛更換的需求），這可能是一次性的因素，除此之外的核心商品價(jià)格都在回落。

　　美聯(lián)儲(chǔ)官員卡什卡利在數(shù)據(jù)公布后的講話偏鴿：目前尚未看到明顯的通脹上行風(fēng)險(xiǎn)，更大的風(fēng)險(xiǎn)在于經(jīng)濟(jì)可能陷入停滯。可能也是想拉回一下走過(guò)頭的市場(chǎng)預(yù)期。因此，這次的CPI沒(méi)有意外，預(yù)計(jì)12月降息25bp也不會(huì)有太大意外

　　數(shù)據(jù)公布之后，美元利率和匯率走勢(shì)出現(xiàn)背離。美債曲線走陡，短端2年美債收益率下跌6bp至4.29%，長(zhǎng)端10Y美債收益率上漲3bp至4.46%。12月美聯(lián)儲(chǔ)降息25bp的概率從60%上升到80%，但美元指數(shù)卻在短暫下跌后反彈創(chuàng)了新高，EURUSD跌破1.06，USDJPY回到155上方。

　　目前美元的漲勢(shì)是否過(guò)頭？短期內(nèi)市場(chǎng)情緒還在做多美元的方向，當(dāng)下各大外資行一致預(yù)期轉(zhuǎn)向看空歐元和人民幣，不過(guò)這個(gè)方向的頭寸可能已經(jīng)比較擁擠，關(guān)注106.5的阻力位能否被突破（2024年4月的年內(nèi)高點(diǎn)）。

　　美元指數(shù)漲至年內(nèi)高點(diǎn)

　　1．對(duì)比2016年大選之后美元的走勢(shì)，與現(xiàn)在竟驚人相似，拐點(diǎn)也許不久了？

　　2． 美元在年底有季節(jié)性走弱的規(guī)律，過(guò)去7年的12月美指都是下跌的。

　　本文作者：方予琦，來(lái)源：早安匯市，原文標(biāo)題：《暴漲的美元，何時(shí)是頭？》

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