引導金融機構(gòu)回歸本源、專注主業(yè)是近年來監(jiān)管政策的重要導向。對金融租賃公司（下稱“金租公司”）而言，聚焦各類設(shè)備，發(fā)揮“融資+融物”特色優(yōu)勢是推動行業(yè)回歸主業(yè)的重要抓手。

　　證券時報記者近期走訪上海、南京等地金租公司了解到，當前行業(yè)發(fā)展邏輯加速從“類信貸”向“買設(shè)備”轉(zhuǎn)變，直租占比不斷提升。從大型遠洋船舶等大國重器，到膠印機等專精小行業(yè)，金租公司都深度參與其中，金租公司由此成為銀行業(yè)金融機構(gòu)的“必要、有益”補充。

　　轉(zhuǎn)向“買設(shè)備”

　　“金租公司主要做以設(shè)備為載體的融資租賃業(yè)務，這也符合金融監(jiān)管總局對非銀機構(gòu)的市場定位：做金融體系的必要、有益補充。”中國銀行業(yè)協(xié)會金融租賃辦副主任王陽表示，當前金融租賃行業(yè)發(fā)展模式相較3年前已有明顯轉(zhuǎn)變。其中的突出變化在于進一步發(fā)揮“融資+融物”的行業(yè)特性，提升租賃物管理能力。

　　所謂直租，即直接租賃模式，是融資租賃基本交易結(jié)構(gòu)之一。在這種模式下，金租公司根據(jù)承租企業(yè)選擇，向設(shè)備制造商購買設(shè)備，并將其出租給承租企業(yè)使用，承租企業(yè)根據(jù)合同約定，分期向金租公司支付租金。如果租賃期滿，根據(jù)承租企業(yè)的選擇，設(shè)備可歸承租企業(yè)所有。

　　除此之外，金租行業(yè)常見的交易結(jié)構(gòu)還包括售后回租，這種模式下，承租人將自有資產(chǎn)出賣給出租人，同時與出租人簽訂融資租賃合同，再將該資產(chǎn)從出租人處租回。這種模式一定程度上可為承租人提供生產(chǎn)經(jīng)營所需資金，因此具有類信貸特質(zhì)。

　　2023年10月，金融監(jiān)管總局印發(fā)《關(guān)于促進金融租賃公司規(guī)范經(jīng)營和合規(guī)管理的通知》，其中明確要求金租公司優(yōu)化租賃業(yè)務結(jié)構(gòu)。2024年1月，金融監(jiān)管總局發(fā)布《金融租賃公司管理辦法（征求意見稿）》。中國銀行業(yè)協(xié)會7月發(fā)布的《金融租賃行業(yè)發(fā)展報告（2024）》指出，《征求意見稿》以糾正金租公司前期盲目擴張的類信貸傾向為核心，補充完善風險管理和經(jīng)營規(guī)則等相關(guān)內(nèi)容，推動金租公司圍繞融資與融物相結(jié)合的功能定位探索開展特色化經(jīng)營。修訂后的《金融租賃公司管理辦法》已于9月正式發(fā)布。在此之前，金融監(jiān)管總局在8月份還首次發(fā)布了金租公司業(yè)務發(fā)展的鼓勵清單、負面清單和項目公司業(yè)務正面清單。王陽認為，這些政策實際上為行業(yè)發(fā)展指明了方向。

　　前述報告顯示，過去1年，金租公司加快推動直租業(yè)務發(fā)展，業(yè)務邏輯從“類信貸”向“買設(shè)備”轉(zhuǎn)變。截至2023年末，金融租賃行業(yè)的租賃資產(chǎn)余額為39724.45億元，同比增加3369.41億元。其中，行業(yè)直租業(yè)務2023年投放金額就達到2814.87億元，首次突破2000億元，同比增長63.39%。

　　船舶租賃業(yè)務

　　可對標國際金融機構(gòu)

　　船舶租賃是金融租賃行業(yè)的優(yōu)勢和特色業(yè)務?！?023年全年，中國租賃公司船舶投放總額為188億美元，其中有82%來自金租公司，對比2016年，增長56%。預計2024年全年，包括金租公司在內(nèi)的境內(nèi)融資租賃公司的船舶投放將達200億美元?！笨死松芯抗局袊鴧^(qū)總經(jīng)理幸月指出，近年來中國金租公司加強與中國船東、中國船廠的合作，推動中國在國際航運市場中發(fā)揮越來越重要的作用。幸月表示，目前中國金融機構(gòu)在國際船舶租賃這個領(lǐng)域已能對標國際金融機構(gòu)。

　　交銀金租相關(guān)負責人介紹，近幾年船東現(xiàn)金流改善，同時國際航運市場發(fā)展前景改善，投資拓展新業(yè)務需求更大。因此船東往往也更傾向于新造船直租模式，以部分自有資金以及來自金租公司的融資，用于新造船投資。

　　克拉克森研究數(shù)據(jù)顯示，年初至今簽訂的金租公司新造船項目中，中國船廠建造船舶以總噸計的比例為78%。

　　“此舉幫助中國船廠的全球接單份額上升至70%，并打破了韓國船廠LNG運輸船接單的壟斷，并實現(xiàn)了在韓國船廠傳統(tǒng)優(yōu)勢船型上的趕超，如大型油輪、大型集裝箱船訂單。”幸月稱。

　　交銀金租相關(guān)負責人表示，隨著中國航運業(yè)國際化程度的進一步提升，諸如中遠海運等中國公司已成長為全球頭部企業(yè)，境外航運金融服務中也存在人民幣融資需求。今年8月，交銀金租落地了國內(nèi)金租行業(yè)首單離岸人民幣境外船舶融資租賃項目，有效降低了客戶融資成本，開啟了人民幣在融資租賃領(lǐng)域國際化應用的新篇章。

　　當前，交銀金租還在設(shè)備租賃領(lǐng)域推進“改革驅(qū)動”。過去，交銀金租在此板塊主要服務交通、能源、電力、制造業(yè)等領(lǐng)域頭部客戶、大型項目。但隨著服務實體經(jīng)濟的各項任務逐漸清晰，量多、面廣、單筆金額小的科技小微客群正在成為重點服務目標，這要求金租公司在風控模型、準入、管理要求等都隨之優(yōu)化調(diào)整。

　　差異化

　　深耕中小微租賃業(yè)務

　　“銀行貸款認房產(chǎn)、廠房等不動產(chǎn)，不認設(shè)備，對我們來說，投入最大的恰恰是設(shè)備?！痹谀暇┙?jīng)營彩印廠的楊衛(wèi)告訴記者，對印刷企業(yè)而言，投入最大的是設(shè)備，最大的現(xiàn)金流來源也是設(shè)備，“設(shè)備開機后，印的就不是書了，而是‘錢’?！币虼耍瑖@設(shè)備本身獲得融資支持是楊衛(wèi)進行設(shè)備更新時的首要考慮。

　　相較銀行小微信貸業(yè)務，金租公司開展小微業(yè)務的核心邏輯在于借助設(shè)備控制風險。設(shè)備本身價值大、保值性好、流通性好，即便出現(xiàn)風險，也能通過處置設(shè)備降低損失。就像楊衛(wèi)淘汰的上一代膠印機，購入價為680萬元，使用10年后正常按照財務成本折舊殘值應該為0，但老舊設(shè)備最終仍賣出280萬元。

　　“融資租賃在促進中國印刷行業(yè)近30年的發(fā)展中，起到了非常重要的作用。”江蘇金租高端裝備事業(yè)部副總經(jīng)理牛長健對記者表示，膠印機是最能體現(xiàn)金租公司“融資+融物”特色的設(shè)備之一。原因在于，印刷行業(yè)高度依賴設(shè)備，設(shè)備好壞直接決定了產(chǎn)品質(zhì)量和產(chǎn)品種類；同時，印刷行業(yè)小微民營企業(yè)居多，一次性較大金額的設(shè)備投資對這些小微企業(yè)而言并不容易。因此，金融租賃作為一種中長期金融工具，融資期限較長，能夠更好匹配客戶資金流。

　　作為金租行業(yè)中唯一一家上市公司，江蘇金租的業(yè)務聚焦專業(yè)設(shè)備租賃，主要服務小微客群，像膠印機這樣符合“以設(shè)備控風險”的細分產(chǎn)業(yè)，江蘇金租目前已開發(fā)超80個。江蘇金租黨委書記、董事長熊先根將這些產(chǎn)業(yè)形容為“銀行不能做的”和“銀行不愿做的”。熊先根表示，這樣的定位源自對公司自身資源稟賦的判斷——只有與銀行和同業(yè)實現(xiàn)差異化競爭，以專業(yè)化能力開辟新賽道，才有可能在市場中贏得一席之地。

　　報告數(shù)據(jù)顯示，截至2023年末，金租公司總資產(chǎn)規(guī)模為41768.46億元；作為對比，金融監(jiān)管總局數(shù)據(jù)顯示，截至2023年末，銀行業(yè)金融機構(gòu)的總資產(chǎn)為417.29萬億元。

　　“融資租賃在某些特殊行業(yè)專業(yè)能力更強，比如對設(shè)備的專業(yè)化管理與風險控制能力等?！毙芟雀硎?，與資金量龐大、可以依托母行成熟模式的同業(yè)機構(gòu)相比，江蘇金租很難在船舶、飛機等大型設(shè)備上建立較大優(yōu)勢，因此，差異化選擇就指向了單筆融資金額小、項目數(shù)量多、風險相對高的中小微項目。目前江蘇金租已累計服務小微客戶超過30萬家，投放設(shè)備700多萬臺（套），平均融資額100多萬元。

　　對于行業(yè)未來發(fā)展，熊先根認為，各公司之間專業(yè)分化會越來越明顯，更多金租公司將通過專業(yè)化、差異化路徑形成在某些細分領(lǐng)域的特色。

　　文章來源：證券時報

　　文章作者：秦燕玲

　　原標題：從“類信貸”轉(zhuǎn)向“買設(shè)備”金融租賃巧助大小產(chǎn)業(yè)謀發(fā)展