11月18日，大盤午后跳水。截至收盤，A股三大指數(shù)集體下跌。上證指數(shù)收跌0.21%，深證成指收跌1.91%，創(chuàng)業(yè)板指收跌2.35%。全市場成交額17963.82億元，較上個交易日縮量672.66億，但從漲跌分布看，個股漲少跌多，全市場超4100只個股下跌。

　　板塊表現(xiàn)上，僅有9個個申萬一級行業(yè)指數(shù)上漲。其中煤炭、建筑裝飾和銀行板塊表現(xiàn)突出，上漲2.30%、2.17%和2.01%。計算機、傳媒和社會服務(wù)跌幅明顯，下跌5.66%、5.24%和4.55%。從行業(yè)板塊資金凈流入來看，銀行、建筑裝飾和煤炭凈流入排名前三。從行業(yè)板塊資金凈流出來看，計算機、電子、傳媒凈流出排名前三，非銀金融、電力設(shè)備等緊隨其后。??

　　海外方面，美股周一收盤漲跌不一，道指連續(xù)第三個交易日收跌。特斯拉引領(lǐng)科技板塊走高。美國國債收益率攀升。截至收盤，道指跌幅為0.13%，納指漲幅為0.60%，標(biāo)普500指數(shù)漲幅為0.39%。美國國債周一拋售加劇，長期債券收益率升至近六個月來最高水平，投資者仍在消化特朗普勝選可能對經(jīng)濟(jì)和美聯(lián)儲政策帶來的影響。美國10年期國債收益率上漲約3個基點至4.47%，30年期國債收益率一度上漲6個基點至4.68%，為5月底以來最高水平。

　　國內(nèi)方面，證監(jiān)會主席吳清在香港交易所互聯(lián)互通十周年高峰論壇致辭時表示，證監(jiān)會正加快推動新一輪全面深化資本市場改革開放，在市場開放、跨境投融資便利化等方面，將推出更多務(wù)實的舉措。中國證監(jiān)會副主席在香港交易所互聯(lián)互通十周年高峰論壇致辭時表示，堅定不移推進(jìn)資本市場高水平制度型開放，將進(jìn)一步健全境外上市監(jiān)管協(xié)調(diào)機制。中國10月稅收收入增速首次轉(zhuǎn)正，土地和房地產(chǎn)相關(guān)大幅改善。為支持國債做市，提高國債二級市場流動性，健全反映市場供求關(guān)系的國債收益率曲線，財政部決定開展國債做市支持操作?？梢园l(fā)現(xiàn)，此前證監(jiān)會制定并實施了《上市公司監(jiān)管指引第10號——市值管理》，而18日可看出政策助推銀行板塊成效顯著，以銀行為代表的高股息紅利板塊逆勢大漲。

　　我們認(rèn)為，短期股市情緒高漲后出現(xiàn)調(diào)整，或由流動性偏緊引起。影響A股中短期走勢的關(guān)鍵因素包括政策、外部事件和流動性。經(jīng)濟(jì)政策短期內(nèi)不會逆轉(zhuǎn)，而資本市場的政策仍偏積極。外部因素如美元走強對國內(nèi)影響有限，人民幣匯率主要受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)預(yù)期影響。行業(yè)輪動和內(nèi)部輪動或未完全完成，表明短期調(diào)整空間有限。海外方面本周市場關(guān)注包括英偉達(dá)在內(nèi)的一批重要企業(yè)財報，以及美聯(lián)儲利率政策與大選后的美股前景。

　　股市是個持久戰(zhàn)，切記短視思維。目前大趨勢向好，基礎(chǔ)仍在，連續(xù)調(diào)整之后或有博弈價值。市場若持續(xù)調(diào)整，投資者應(yīng)注意投資風(fēng)險，保持耐心。

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