美銀證券發(fā)布研究報(bào)告稱，預(yù)期阿里巴巴-SW（09988）盈利將于2026財(cái)年觸底，目標(biāo)價(jià)由124美元下調(diào)至112美元，港股目標(biāo)價(jià)則由121港元，下調(diào)至109港元，維持“買入”評(píng)級(jí)。另將公司2025至2027財(cái)年的經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)下調(diào)9%至15%。

　　公司2025財(cái)年第二季業(yè)績(jī)大致符合市場(chǎng)預(yù)期?？偸杖霝?365億元人民幣，同比增長(zhǎng)5%，與該行預(yù)測(cè)一致，但比市場(chǎng)共識(shí)預(yù)期低1%。阿里巴巴管理層預(yù)期集團(tuán)商品成交金額（GMV）和客戶管理收入（CMR）將穩(wěn)步加速，尤其是在12月的季度。近期政府的刺激政策，特別是在家電領(lǐng)域，促使平臺(tái)銷售在10月達(dá)到同比增長(zhǎng)兩位數(shù)的水平。另外，淘寶自9月份以來(lái)收取的0.6%服務(wù)費(fèi)對(duì)集團(tuán)的GMV影響有所減弱，預(yù)計(jì)將隨著增加服務(wù)費(fèi)情況會(huì)有所緩解。

　　管理層又指，集團(tuán)在消費(fèi)交易和體驗(yàn)上的持續(xù)投資可能需要幾個(gè)季度才能完成。以及集團(tuán)對(duì)AE

　　Choice和Trendyol的增長(zhǎng)潛力持樂(lè)觀態(tài)度，并承諾增加預(yù)算以提高在歐洲和波斯灣阿拉伯國(guó)家（Gulf region）的消費(fèi)者份額。