今日大盤全天分化演繹，截至收盤，上證指數(shù)跌0.58%報(bào)3211.39點(diǎn)，深證成指漲0.32%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.11%。量能上，A股全天成交1.13萬億元，較上日小幅縮量。盤面上，軍工、家電、計(jì)算機(jī)領(lǐng)漲，石油、煤炭回調(diào)。

　　今天國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了2024年12月份全國CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）和PPI（工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)）數(shù)據(jù)。12月CPI同比上漲0.1%、環(huán)比持平?？鄢称泛湍茉磧r(jià)格的核心CPI繼續(xù)回升，同比上漲0.4%，漲幅比上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　CPI分項(xiàng)看，食品價(jià)格下降0.6%，由于天氣條件較好，利于農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)儲運(yùn)，鮮菜、鮮果價(jià)格分別下降2.4%和1.0%，合計(jì)影響CPI環(huán)比下降約0.07個(gè)百分點(diǎn)；受前期壓欄惜售、二次育肥等因素影響，豬肉供應(yīng)充足，價(jià)格下降2.1%。非食品價(jià)格有所上漲，主因臨近元旦假期出行、娛樂和家庭服務(wù)等需求增加。部分品牌新款上市，通信工具價(jià)格也有所上漲。

　　PPI同比下降2.3%，同比降幅比上月收窄0.2個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比下降0.1%。PPI同比下降，一方面，部分行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)生產(chǎn)淡季，房地產(chǎn)、基建項(xiàng)目陸續(xù)停工，鋼材需求有所回落；另一方面，受國際大宗商品價(jià)格波動(dòng)傳導(dǎo)影響，國內(nèi)石油開采以及有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價(jià)格均與上月持平，其中銅冶煉價(jià)格下降1.7%。

　　整體看，價(jià)格水平繼續(xù)維持低位，但12月核心CPI環(huán)比結(jié)束連續(xù)4個(gè)月的負(fù)增長、重新轉(zhuǎn)正，其中服務(wù)和核心消費(fèi)品價(jià)格均有所改善，出現(xiàn)向好跡象。后續(xù)可進(jìn)一步觀察價(jià)格改善的持續(xù)性。

　　后市看，增量政策發(fā)力下需求有望進(jìn)一步改善。雖然短期市場可能有一定的情緒反復(fù)，但經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)一定程度上反映出基本面逐步企穩(wěn)回升，政策也處于持續(xù)發(fā)力期，對A股中長期行情或可以樂觀看待?？煽紤]采用定投、網(wǎng)格等方式，布局中證A500ETF（159338）、上證綜指ETF（510760）等寬基標(biāo)的。

　　工業(yè)母機(jī)ETF（159667）今日漲1.12%。

　　消息面上，英偉達(dá)CEO黃仁勛發(fā)表CES 2025演講，推出世界基礎(chǔ)模型“Cosmos”。Cosmos世界基礎(chǔ)模型為開發(fā)人員提供了一種簡單的方法來生成大量真實(shí)的、基于物理的合成數(shù)據(jù)，以訓(xùn)練和評估他們現(xiàn)有的模型。該模型可以將圖像和文本轉(zhuǎn)換為機(jī)器人的可操作任務(wù)，無縫集成視覺和語言理解來執(zhí)行復(fù)雜的動(dòng)作。該消息對于機(jī)器人產(chǎn)業(yè)構(gòu)成利好，對于上游工業(yè)母機(jī)也有一定的提振。

　　后市看，國內(nèi)隨著宏觀政策逆周期和跨周期調(diào)節(jié)的進(jìn)行，以及積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策相配合，經(jīng)濟(jì)基本面有望進(jìn)一步回暖。2024年10月起制造業(yè)PMI均處于榮枯線以上，制造業(yè)景氣水平回升。制造業(yè)持續(xù)復(fù)蘇，上游工業(yè)母機(jī)的需求有望進(jìn)一步回暖。

　　長期來看，高端數(shù)控機(jī)床等科學(xué)儀器是實(shí)現(xiàn)科技創(chuàng)新、技術(shù)進(jìn)步的重要工具，在實(shí)現(xiàn)新質(zhì)生產(chǎn)力的過程中起到關(guān)鍵作用，是政策大力扶植方向。供給端來看，國產(chǎn)替代是我國邁向“制造強(qiáng)國”的關(guān)鍵，政策大力支持疊加數(shù)控化率不斷提升，國產(chǎn)替代空間廣闊。

　　需求端中長期來看，一方面更新周期將至，當(dāng)前時(shí)間窗口正處于上一輪產(chǎn)量高峰的更新周期起點(diǎn)，當(dāng)前或開啟新一輪更新周期的起點(diǎn)。同時(shí)下游行業(yè)升級，如新能源車、5G技術(shù)升級，航空新材料應(yīng)用與結(jié)構(gòu)件復(fù)雜化，包括近期火熱的智能機(jī)器人等高端制造領(lǐng)域都將加快工業(yè)母機(jī)更新需求。另一方面，“制造強(qiáng)國”開啟制造業(yè)長期景氣度。當(dāng)前行業(yè)估值較低，具備較好的投資價(jià)值。感興趣的投資者可繼續(xù)關(guān)注工業(yè)母機(jī)ETF（159667）。

　　今日，智能汽車ETF較為亮眼，盤中多次拉升，最高漲幅達(dá)1.07%，截止收盤上漲0.36%。汽車ETF（516110）盤中兩度翻紅后最終收平。

　　基本面上，去年12月份以來，受多方面利好因素刺激，乘用車銷售數(shù)據(jù)較為亮眼，行業(yè)景氣度預(yù)期有望進(jìn)一步抬升。12月1-15日，乘用車市場零售108.3萬輛，同比+34%，較上月同期+14%；全國乘用車廠商批發(fā)113.8萬輛，同比+39%，較上月同期+4%。新能源方面，乘用車新能源市場零售53.6萬輛，同比+71%，較上月同期+6%；全國乘用車廠商新能源批發(fā)58萬輛，同比+68%，較上月同期+2%。究其原因，主要是受到新年及春節(jié)臨近的季節(jié)效應(yīng)和以舊換新政策的影響。此外，據(jù)乘聯(lián)會調(diào)研結(jié)果顯示，24年12月月中整體車市折扣率約為23.9%，環(huán)比上月底略有回收。行業(yè)之前的“以價(jià)換量”態(tài)勢得到一定程度的緩解。綜合來看，汽車行業(yè)景氣度預(yù)期有望進(jìn)一步抬升。

　　政策面上，汽車行業(yè)2025年的以舊換新政策有所加碼，將國四標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施后首年的燃油乘用車納入報(bào)廢補(bǔ)貼的舊車范圍，新車銷量或值得期待。據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)，截至12月19日24時(shí)，全國汽車報(bào)廢更新近270萬輛，汽車置換更新超310萬輛。據(jù)此前公布信息計(jì)算，12月13日至12月19日7天中，汽車報(bào)廢/置換更新補(bǔ)貼日均新增2.7/5.4萬輛，相較于11月的1.5/2.6萬輛分別提升76%/106%政策窗口期銷量促進(jìn)效果明顯。而根據(jù)1月8日的國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會，乘用車報(bào)廢更新補(bǔ)貼政策將國四標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施后首年的燃油乘用車納入報(bào)廢補(bǔ)貼的舊車范圍，政策刺激下乘用車銷量有望延續(xù)向上態(tài)勢?；仡?008到2010年，國內(nèi)新車銷量由977萬輛提升至1885萬輛，兩年實(shí)現(xiàn)銷量翻倍。國內(nèi)汽車報(bào)廢中樞約為16年，故預(yù)計(jì)近兩年年將迎來報(bào)廢高峰?！耙耘f換新”政策及國內(nèi)優(yōu)質(zhì)的電動(dòng)智能化車型供給有望共同促進(jìn)“舊車報(bào)廢——換購——新車需求”鏈條的順利轉(zhuǎn)化。

　　估值面上，在智能駕駛技術(shù)不斷成熟和普及的大背景下，板塊信心和估值有望獲得支撐。2024年12月31日，《北京市自動(dòng)駕駛汽車條例》通過，將于2025年4月1日起施行。條例旨在明確自動(dòng)駕駛工作的總體要求，鼓勵(lì)技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)發(fā)展，并對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、自動(dòng)駕駛創(chuàng)新應(yīng)用活動(dòng)進(jìn)行全環(huán)節(jié)規(guī)范，實(shí)行包容審慎監(jiān)管。在汽車智能化的浪潮中，行業(yè)內(nèi)公司紛紛布局智能駕駛技術(shù)。12 月，特斯拉正式推出了其“完全自動(dòng)駕駛”軟件的最新迭代版本FSDV13.2。無獨(dú)有偶，12 月 12 日，阿維塔與華為簽署全面深化戰(zhàn)略合作協(xié)議，以新模式推動(dòng)合作邁入新階段。隨著社會公眾對于全無人自動(dòng)駕駛汽車接受度不斷提升，智駕逐步成為消費(fèi)者選車購車的重要影響因素，從而支撐行業(yè)內(nèi)公司業(yè)績。而業(yè)績和預(yù)期的雙重共振，有望持續(xù)抬升板塊信心和估值水平。

　　隨著政策預(yù)期的不斷落地和經(jīng)濟(jì)逐漸企穩(wěn)回升，國內(nèi)有效需求有望得到進(jìn)一步釋放，汽車產(chǎn)業(yè)或?qū)⒂瓉砀蟮陌l(fā)展機(jī)遇。汽車ETF（516110）、智能汽車ETF（159889）和新能源車ETF（159806）均值得投資者關(guān)注。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財(cái)方式。無論是股票ETF/LOF/分級基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金?；鹳Y產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請投資者注意。板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。文中提及個(gè)股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

　　特約作者：國泰基金