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　　1月8日午后的A股出現(xiàn)直線拉升，截至發(fā)稿時(shí)，三大股指均成功轉(zhuǎn)漲，此前滬指、深成指和創(chuàng)指均一度跌超1.6%、2.6%和3.1%。

　　截至發(fā)稿時(shí)，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，兩市及北交所超2700只股票上漲，下跌的不足2500只。

　　從板塊上看，高風(fēng)偏行業(yè)燃起星星之火，大金融、機(jī)器人、芯片、通信板塊漲勢(shì)擴(kuò)大。

　　中金公司指出，梳理了歷史上4輪消費(fèi)品補(bǔ)貼政策，估算每一輪政策的財(cái)政規(guī)模，并設(shè)計(jì)了財(cái)政乘數(shù)的計(jì)算框架，估算每一輪補(bǔ)貼政策的當(dāng)期乘數(shù)以及政策退出后2年內(nèi)的累積乘數(shù)。財(cái)政補(bǔ)貼當(dāng)期乘數(shù)較高，對(duì)相關(guān)消費(fèi)拉動(dòng)力強(qiáng)。后續(xù)由于透支效應(yīng)，累積乘數(shù)會(huì)逐漸降到1以下。過(guò)去幾輪消費(fèi)補(bǔ)貼乘數(shù)趨于下降，產(chǎn)品保有率上升可能影響政策效果。通常而言，單價(jià)更昂貴的商品，當(dāng)期財(cái)政乘數(shù)更高、長(zhǎng)期乘數(shù)更低（例如汽車和家電對(duì)比）。2024年四季度以舊換新補(bǔ)貼可能超過(guò)1100億元，財(cái)政乘數(shù)2.8左右。2025年以舊換新“加力擴(kuò)圍”，有可能超過(guò)2010年成為消費(fèi)品補(bǔ)貼強(qiáng)度最大的一年，或?qū)ι缌憧傤~形成較為明顯的提振。

　　中原證券指出，當(dāng)前上證綜指與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的平均市盈率分別為13.65倍、33.67倍，處于近三年中位數(shù)平均水平，適合中長(zhǎng)期布局。從內(nèi)部環(huán)境看，政策效應(yīng)顯現(xiàn)，但傳導(dǎo)還需過(guò)程，未來(lái)還需密切跟蹤經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)恢復(fù)情況。隨著國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控、促增長(zhǎng)政策持續(xù)落地推進(jìn)，未來(lái)股指總體預(yù)計(jì)將保持震蕩上行格局，同時(shí)仍需密切關(guān)注政策面、資金面以及外部因素的變化情況。建議短線關(guān)注半導(dǎo)體、電子元件、計(jì)算機(jī)設(shè)備以及有色金屬等行業(yè)的投資機(jī)會(huì)。