摩根大通交易團隊表示，雖然股市強勁上漲所面臨的風險正在增大，但是在經(jīng)濟強勁增長的背景下，出現(xiàn)熊市下行的“可能性極小”。

　　標普500指數(shù)連續(xù)兩年上漲超過20%之后，美國股市可能出現(xiàn)4%-5%甚至10%的回調(diào)，但在GDP高于趨勢水平的背景下，牛市仍然完好，全球市場情報主管Andrew Tyler領(lǐng)導的團隊周一在給客戶的報告中稱。

　　“雖然我預計盈利波動會加劇，但我認為隨著宏觀數(shù)據(jù)繼續(xù)走強，我們將迎來一個更強勁的財報季，” Tyler說。

　　企業(yè)業(yè)績指引不明確是本財報季的最大風險，因為在新政府上臺前，企業(yè)可能很難提供明確的指引。

　　Tyler重申了目前的看漲立場，但概述了熊市風險清單：人工智能漲勢衰竭、債券收益率、消費裂痕、企業(yè)債務(wù)再融資、盈利、通脹飆升、流動性、政策不確定性、貿(mào)易戰(zhàn)、美國信用降級、估值。

　　與Tyler不同團隊的摩根大通研究策略師上周五表示，雖然高估值使股市更容易發(fā)生回調(diào)，但要發(fā)生重大事件才能導致大幅下跌。

　　“很可能需要非常疲弱的勞動力市場數(shù)據(jù)，或者通脹意外顯著上升等催化劑，才能使股市更持久地下滑并向‘便宜’區(qū)域均值回歸，” 策略師Nikolaos Panigirtzoglou在報告中表示。