來源：投資家 作者：筆鋒

　　中國(guó)汽車真正的王者，該登場(chǎng)了。

　　新年伊始，奇瑞動(dòng)作頻頻。

　　近日，正值被爆籌劃上市的敏感時(shí)刻，奇瑞集團(tuán)股東結(jié)構(gòu)再現(xiàn)變動(dòng)。

　　青島鑫誠(chéng)順，作為主要出資方，減持了其8.77%的股份，持股比例從12.11%急劇下降至3.34%，淡出大股東行列。取而代之的是蕪湖金斯曼、青島城投國(guó)際、青島火眼瑞祥和珠海尚順?biāo)奈怀鲑Y人迅速填補(bǔ)空缺，從幕后走到臺(tái)前，由間接投資人轉(zhuǎn)變?yōu)橹苯映止晒蓶|。

　　緊接著，市場(chǎng)傳言四起，奇瑞集團(tuán)正密謀通過摩根大通協(xié)助，推進(jìn)奇瑞汽車赴港上市，目標(biāo)籌資10億美元，估值劍指1000億元大關(guān)。

　　這一消息，無疑為奇瑞的未來增添了更多想象空間，在奇瑞集團(tuán)年銷量首次突破260萬輛，實(shí)現(xiàn)“四賽道”全面增長(zhǎng)創(chuàng)新高的背景下，這一上市計(jì)劃顯得尤為引人注目。

　　一

　　奇瑞的IPO，堪稱中國(guó)汽車行業(yè)的“上市專業(yè)戶”。

　　自2004年首次嘗試借殼上市未果，奇瑞的上市之路就一波三折。資金缺口、金融危機(jī)、業(yè)績(jī)虧損，一次次將奇瑞的上市夢(mèng)擊碎。

　　當(dāng)年，奇瑞首次嘗試借殼上市，因與上汽集團(tuán)的股權(quán)關(guān)系等問題告吹。隨后幾年，奇瑞面臨資金缺口，陸建輝在2006年透露資金缺口約300億元，計(jì)劃通過IPO等渠道解決。

　　2007年，尹同躍公開表示奇瑞將盡快啟動(dòng)上市融資計(jì)劃，然而2008年金融危機(jī)的爆發(fā)和業(yè)績(jī)虧損，使得上市計(jì)劃再次擱淺。

　　2009年，奇瑞通過出售股權(quán)引入戰(zhàn)投，外界視為上市前奏，但2011年因關(guān)聯(lián)交易等問題，上市計(jì)劃再度擱置。

　　2014年銷量逆轉(zhuǎn)，凈利潤(rùn)卻大幅下滑，2015年合資公司上市失敗。2016年新能源借殼計(jì)劃因資質(zhì)問題流產(chǎn)。2018年尹同躍渴求資金，計(jì)劃引如戰(zhàn)投，2019年青島五道口入場(chǎng)，卻因資金問題混改未完。

　　直到2022年，為蘋果代工的立訊精密斥資百億元，才為奇瑞帶來轉(zhuǎn)機(jī)。

　　銷量方面，奇瑞從2021年的96萬輛飆升至2024年的260萬輛，年出口汽車1144588輛，同比增長(zhǎng)21.4%，連續(xù)22年位居中國(guó)品牌乘用車出口第一。

　　伴隨著銷量的暴增，業(yè)績(jī)也隨之改善，2024年?duì)I收4800億元，同比增長(zhǎng)超50%，創(chuàng)下新高。這也成了奇瑞在當(dāng)前重提IPO的重要支撐。

　　時(shí)隔20年，伴隨著上市傳聞再起，不禁讓人感慨：這20年等待，足夠一個(gè)嬰兒成長(zhǎng)為青年，足夠一座城市改頭換面，也足夠一個(gè)企業(yè)從輝煌到沉寂，再?gòu)某良诺捷x煌。

　　從早期的借殼嘗試，到后來的引入戰(zhàn)投，再到如今的赴港上市計(jì)劃，奇瑞的IPO之路雖然坎坷，但每一步都走得堅(jiān)定。

　　如今，隨著銷量和業(yè)績(jī)的雙重增長(zhǎng)，奇瑞將再次叩響IPO的大門。

　　二

　　“三十年河?xùn)|三十年河西，莫欺少年窮！”

　　用這句話形容奇瑞汽車的?IPO?之路，再合適不過。奇瑞，這個(gè)曾經(jīng)的中國(guó)汽車自主品牌“一哥”，在經(jīng)歷20年的IPO長(zhǎng)跑后，終于再次向資本市場(chǎng)發(fā)起沖擊。

　　這一次，奇瑞能否一躍龍門？答案或許就藏在尹同躍那波瀾壯闊的創(chuàng)業(yè)史中。

　　在汽車行業(yè)，有句老話：“汽車工業(yè)三分天下，合肥工大獨(dú)占其一?！焙瞎ご笃噷I(yè)的畢業(yè)生，一提起來，行業(yè)內(nèi)外無不肅然起敬。尹同躍，這位兼具徽商智慧與理工科嚴(yán)謹(jǐn)?shù)拇罄?，正是其中的佼佼者?/p>

　　1962年，出生于安徽巢湖的尹同躍，是村里第一個(gè)大學(xué)生。

　　1984年，尹同躍從合工大畢業(yè)后，加入一汽紅旗轎車廠，擔(dān)任工藝員。很快他便嶄露頭角，成為一汽大眾汽車總裝車間主任兼物流科科長(zhǎng)，并榮獲一汽“十大杰出青年”稱號(hào)。

　　1995年，33歲的尹同躍，被安徽蕪湖代表團(tuán)發(fā)掘，并力邀回蕪湖主持汽車項(xiàng)目。力邀他回蕪湖主持汽車項(xiàng)目。他被這份真誠(chéng)打動(dòng)，決定從長(zhǎng)春一汽回到安徽，開啟“做中國(guó)人自己的汽車”的創(chuàng)業(yè)之路。

　　當(dāng)時(shí)，汽車行業(yè)流行一句話：“中國(guó)人想自主開發(fā)轎車是天方夜譚”。

　　但尹同躍不信邪，在蕪湖城北的荒灘上，他和團(tuán)隊(duì)在廢棄的破磚瓦廠中的“小草房”里，開始了艱苦的創(chuàng)業(yè)之旅。他們要攻克的第一塊硬骨頭，就是汽車的“心臟”——發(fā)動(dòng)機(jī)。

　　在奇瑞汽車的初創(chuàng)時(shí)期，尹同躍面對(duì)的不僅是技術(shù)和資金的匱乏，更有外國(guó)專家的不合作態(tài)度。

　　為了生產(chǎn)第一臺(tái)轎車，他們?cè)南Ｍ谟?guó)福特的專家，花費(fèi)2500萬美元巨資引進(jìn)了二手發(fā)動(dòng)機(jī)生產(chǎn)線，指望這些外國(guó)專家能帶來轉(zhuǎn)機(jī)。但現(xiàn)實(shí)卻是，這些專家工作散漫，幾個(gè)月過去了，生產(chǎn)線依舊停滯不前。

　　尹同躍面對(duì)這一局面，做出了一個(gè)大膽的決定：辭退這些外國(guó)專家，奇瑞要自己來！他和團(tuán)隊(duì)決定拋開外援，從零開始，自己動(dòng)手安裝和調(diào)試生產(chǎn)線。

　　面對(duì)質(zhì)疑和壓力，尹同躍沒有退縮，立下軍令狀，斬釘截鐵喊出了“干不成，跳長(zhǎng)江！”的誓言?！?/p>

　　最終，在尹同躍的領(lǐng)導(dǎo)下，奇瑞團(tuán)隊(duì)日夜奮戰(zhàn)，歷經(jīng)500多個(gè)日夜的艱苦攻關(guān)，終于在1999年5月18日迎來了歷史性的時(shí)刻——第一臺(tái)發(fā)動(dòng)機(jī)成功點(diǎn)火，這標(biāo)志著奇瑞在核心技術(shù)上的重大突破。

　　2001年，奇瑞自主開發(fā)的第一款轎車“風(fēng)云”上市，如同一匹黑馬橫掃市場(chǎng)，成為對(duì)那些質(zhì)疑“中國(guó)造不出自己的轎車”的聲音的有力回?fù)簟?/p>

　　奇瑞，憑借“風(fēng)云”的成功，一舉成為國(guó)內(nèi)首家全面掌握汽車核心技術(shù)的企業(yè)，從發(fā)動(dòng)機(jī)到變速器，再到底盤，每一項(xiàng)技術(shù)都印上了“中國(guó)制造”的標(biāo)簽。

　　2003年，奇瑞QQ橫空出世，這款小巧可愛的車型以親民的價(jià)格迅速俘獲人心，成為市場(chǎng)新寵。它不僅讓奇瑞名聲大噪，更標(biāo)志著中國(guó)自主品牌有了與國(guó)際巨頭正面交鋒的底氣。

　　奇瑞汽車乘勢(shì)而上，不斷推新，瑞虎、艾瑞澤等系列車型相繼亮相，從入門級(jí)到中高端市場(chǎng)全面覆蓋。奇瑞不僅在國(guó)內(nèi)牢牢占據(jù)一席之地，更將目光投向了全球，開啟了它的國(guó)際化征程。

　　這一成就，也讓其在隨后的歲月里連續(xù)十年位居中國(guó)自主品牌汽車銷量第一。

　　曾經(jīng)的戰(zhàn)略搖擺，讓奇瑞錯(cuò)失發(fā)展良機(jī)。

　　在吉利、長(zhǎng)安、長(zhǎng)城、比亞迪等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手紛紛登陸資本市場(chǎng)的浪潮中，奇瑞卻成了國(guó)內(nèi)唯一一個(gè)至今未能上市的國(guó)有汽車集團(tuán)。

　　這無疑是一個(gè)遺憾。

　　三

　　歷史的車輪，再次將奇瑞推向了風(fēng)口浪尖。

　　奇瑞集團(tuán)自2022年宣布混合所有制改革全面完成后，便緊鑼密鼓地啟動(dòng)了“瑤光2025”戰(zhàn)略，目標(biāo)直指2025年的IPO。

　　隨著這一目標(biāo)的日益臨近，奇瑞汽車上市步伐愈發(fā)顯得關(guān)鍵和急迫。

　　在經(jīng)歷了多次失敗后，奇瑞痛定思痛，開始進(jìn)行一系列改革，大刀闊斧地改革，從股權(quán)結(jié)構(gòu)到業(yè)務(wù)架構(gòu)，再到研發(fā)投入，一切為了IPO鋪路。

　　比亞迪雖然在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)是無可爭(zhēng)議的王者，但是其主要銷量在國(guó)內(nèi)。相比之下，奇瑞出口布局更早，也更成功，海外市場(chǎng)在整體銷量中占據(jù)半壁江山，已經(jīng)連續(xù)19年位居出口第一。

　　這一成績(jī)，不僅為奇瑞的全球化戰(zhàn)略提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，也為IPO之路增添了亮點(diǎn)。

　　不可否認(rèn)，奇瑞此前在新能源領(lǐng)域布局遲緩，早期也因?qū)Ｗ⒂诘投宋⑿碗妱?dòng)車，錯(cuò)失了新能源市場(chǎng)的黃金發(fā)展期。直到最近幾年，奇瑞才如夢(mèng)初醒，開始向高端新能源車型發(fā)力，但好在奇瑞搭上了鴻蒙智行的“順風(fēng)車”，正式進(jìn)入華為的“朋友圈”，成為其智選車合作伙伴。

　　上個(gè)月，華為余承東與鴻蒙智行“四界”老總合體直播，一同亮相央視節(jié)目。畫面中，除了曉得合不攏嘴的賽力斯張興海，奇瑞的尹同躍也齊聚其中。

　　前幾天，吳曉波老師提及的2025年中國(guó)車圈三座大山：比亞迪的制造、華為的智能和小米的營(yíng)銷，揭示了中國(guó)汽車市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局和未來趨勢(shì)。

　　比亞迪以其規(guī)模效應(yīng)和制造能力，銷量幾乎占據(jù)了中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)的半壁江山。小米精準(zhǔn)抓取年輕消費(fèi)者需求的能力，以及其龐大的“米粉”基礎(chǔ)，為小米造車提供了強(qiáng)大的市場(chǎng)支撐。

　　華為則通過與車企合作，形成了強(qiáng)大的智能化集群，不僅在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)受到認(rèn)可，甚至吸引了包括奧迪在內(nèi)的國(guó)際巨頭合作。

　　同樣，緊抱華為大腿奇瑞也嘗到了甜頭。2024年，?智界R7全年累計(jì)交付28969輛，其中12月銷量突破15000臺(tái)，成功拿下25萬元以上純電SUV銷量冠軍。??

　　如今，徹底依賴華為的奇瑞，正以一種近乎賭徒的姿態(tài)，全力押注在這個(gè)科技巨頭身上。這不僅是一次簡(jiǎn)單的合作，這是奇瑞在新能源戰(zhàn)場(chǎng)上的一次生死豪賭。

　　IPO，對(duì)于奇瑞來說，既是機(jī)遇，也是挑戰(zhàn)。

　　資本市場(chǎng)的大門，從來都不容易敲開。

　　20年后，奇瑞再次向IPO發(fā)起沖擊，這一次，它能否成功上岸？讓我們拭目以待！