美國銀行體系的準(zhǔn)備金跌破3萬億美元，至2020年10月以來最低水平，這是關(guān)乎美聯(lián)儲繼續(xù)縮減資產(chǎn)負(fù)債表決策的一個重要指標(biāo)。

　　美聯(lián)儲周四發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至1月1日當(dāng)周，銀行準(zhǔn)備金減少約3，260億美元，至2.89萬億美元。這是兩年半來的單周最大降幅。

　　這一下降正值年末形勢迫使銀行削減資產(chǎn)負(fù)債表密集型活動，如回購協(xié)議交易，以增強賬目來滿足監(jiān)管要求。這意味著資金流向美聯(lián)儲的隔夜逆回購工具等地方，從美聯(lián)儲其他負(fù)債類別中抽走流動性。12月20日至12月31日期間，隔夜逆回購協(xié)議工具（RRP）余額增加了3，750億美元，周四下降2，340億美元。

　　與此同時。美聯(lián)儲還一直通過量化緊縮計劃從金融體系里撤出過?，F(xiàn)金，而金融機構(gòu)繼續(xù)償還從銀行定期融資計劃中獲得的貸款。

　　在美國決策者繼續(xù)推進(jìn)量化緊縮之際，華爾街策略師一直在密切關(guān)注準(zhǔn)備金水平，一些人估計包括緩沖在內(nèi)最低點在3萬億至3.25萬億美元之間。政策制定者在上個月的會議上表示，將繼續(xù)收縮資產(chǎn)負(fù)債表。

　　決策者還調(diào)整了RRP工具的發(fā)行利率，使其與聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間的底部保持一致。這給短期利率帶來了下行壓力，一些人認(rèn)為可能足以讓準(zhǔn)本金減少局面再維持一段時間。

　　不過，對于美聯(lián)儲在不勾起2019年9月回憶的同時可以將量化緊縮計劃維持多久，人們的爭論還在升溫。當(dāng)時在美聯(lián)儲收縮資產(chǎn)負(fù)債表之際，準(zhǔn)備金變得過低，資金短缺導(dǎo)致關(guān)鍵貸款利率和聯(lián)邦基金利率飆升。美聯(lián)儲后來不得不進(jìn)行干預(yù)以穩(wěn)定市場。

　　美聯(lián)儲已從6月開始下調(diào)每月到期后不進(jìn)行再投資的美國國債上限，但尚不清楚該計劃何時完全結(jié)束。