界面新聞?dòng)浾?| 方詩(shī)琪

　　12月30日晚間，聞泰科技（維權(quán)）（600745.SH）發(fā)布公告稱，其與立訊有限公司已簽署《出售意向協(xié)議》，擬將公司及控股子公司擁有的9家標(biāo)的公司股權(quán)和標(biāo)的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給立訊有限或其指定方。本次出售標(biāo)的主要是與產(chǎn)品集成（ODM）業(yè)務(wù)相關(guān)的子公司股權(quán)和相關(guān)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)。出售后，聞泰科技將集中資源專注于半導(dǎo)體業(yè)務(wù)。

　　立訊有限公司是立訊精密（002475.SZ）的控股股東。目前，已確定股權(quán)轉(zhuǎn)讓的標(biāo)的資產(chǎn)有嘉興永瑞電子科技有限公司、上海聞泰信息技術(shù)有限公司、上海聞泰電子科技有限公司。截至2024年9月30日，這3家公司的資產(chǎn)總額為24.78億元，凈資產(chǎn)合計(jì)為2.39億元。其他幾項(xiàng)標(biāo)的資產(chǎn)還將根據(jù)盡職調(diào)查情況而定，尚未簽署資產(chǎn)出售協(xié)議。

　　交易公告發(fā)出次日，聞泰科技股價(jià)直線漲停。截至12月31日收盤，聞泰科技股價(jià)報(bào)收38.78元/股，市值為482.64億元；立訊精密報(bào)收40.76元/股，收跌2.14%。

　　對(duì)于這筆交易，聞泰科技回應(yīng)稱，公司未來(lái)的核心重點(diǎn)將放在半導(dǎo)體業(yè)務(wù)上，這將有助于提高公司整體效率。立訊精密亦對(duì)外表示，公司有信心能夠在擬收購(gòu)資產(chǎn)順利交割后幫助其實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)面、管理面的改善，并爭(zhēng)取達(dá)到行業(yè)領(lǐng)先的盈利水平。

　　事實(shí)上，近年來(lái)聞泰科技受產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)拖累已久，產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)雖為公司貢獻(xiàn)了收入大頭，但發(fā)展不順長(zhǎng)期虧損，投資者也多次在股吧呼吁其盡快剝離這部分業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)而專注于半導(dǎo)體業(yè)務(wù)。

　　財(cái)報(bào)顯示，今年上半年，聞泰科技智能終端（產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)）的收入為261.23億元，占總收入比重為77.77%，毛利率為2.49%，凈虧損8.5億元；半導(dǎo)體產(chǎn)品的收入為70.36億元，占比20.95%，毛利率34.95%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10.8億元。

　　今年前三季度，聞泰科技營(yíng)收情況有好轉(zhuǎn)，總營(yíng)收同比增長(zhǎng)19.7%至531.61億元，歸母凈利潤(rùn)達(dá)4.15億元。其中，產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)的虧損在三季度雖有收窄，但前三季度的凈虧損合計(jì)高達(dá)12.7億元，同期半導(dǎo)體則實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.66億元。

　　可以說(shuō)，聞泰科技的半導(dǎo)體業(yè)務(wù)收入被長(zhǎng)期用來(lái)填補(bǔ)產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)造成的虧損，虧損業(yè)務(wù)被剝離也是可預(yù)見的。另一重考量則很可能與外部環(huán)境壓力有關(guān)。12月初，受美國(guó)加強(qiáng)對(duì)華半導(dǎo)體出口管制，聞泰科技被美國(guó)商務(wù)部列入了實(shí)體清單。雖然產(chǎn)品集成業(yè)務(wù)已由各子公司承載，理論上不會(huì)太受影響，但也不排除客戶出于風(fēng)險(xiǎn)偏好影響合作。

　　除了及時(shí)止虧，聞泰科技還開始補(bǔ)流。當(dāng)天聞泰科技還發(fā)布公告稱，擬終止安世半導(dǎo)體（中國(guó)）先進(jìn)封測(cè)平臺(tái)及工藝升級(jí)項(xiàng)目。截至2024年11月30日，該定增募投項(xiàng)目已累計(jì)投入11億元，終止后將剩余募集資金約5億元，用于永久補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　對(duì)于收購(gòu)方立訊而言，這筆交易也將助其實(shí)現(xiàn)在消費(fèi)電子ODM能力和資源的快速補(bǔ)充，特別是拓展蘋果公司以外的消費(fèi)電子客戶。有業(yè)內(nèi)人士向界面新聞?dòng)浾弑硎?，立訊在消費(fèi)電子領(lǐng)域的產(chǎn)品線布局思路是“少量多樣”，聞泰科技的ODM業(yè)務(wù)涉足領(lǐng)域也很豐富，涵蓋手機(jī)、可穿戴設(shè)備、智能家居、PC等多個(gè)loT品類，便于立訊結(jié)合原有元器件業(yè)務(wù)進(jìn)一步擴(kuò)張代工業(yè)務(wù)范圍。

　　不過(guò)，此次聞泰科技出售的標(biāo)的資產(chǎn)有虧損較多的，盈利能力也較為一般，外界不免擔(dān)憂立訊接手后會(huì)影響到原本的盈利情況。上述業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，立訊在零部件、模組等方面的垂直整合能力強(qiáng)，過(guò)往的消費(fèi)電子品代工業(yè)務(wù)盈利情況也較同行更優(yōu)，立訊接手后很大可能將改善標(biāo)的資產(chǎn)的盈利情況。