來源：華爾街見聞

　　從避之不及到趨之若鶩，華爾街一步步丟掉了最初的立場(chǎng)，紛紛投身加密貨幣交易，畢竟與潛在的巨大收入相比，聲譽(yù)擔(dān)憂顯得不那么重要。

　　今年比特幣漲勢(shì)驚人，與比特幣相關(guān)的交易熱潮席卷華爾街，曾嗤之以鼻的大型投行們態(tài)度180度大轉(zhuǎn)彎。

　　周末，前美國(guó)銀行股權(quán)投資主管的Craig Coben在《金融時(shí)報(bào)》一篇專欄文章中指出，華爾街投行對(duì)加密貨幣的態(tài)度發(fā)生了顯著轉(zhuǎn)變，曾經(jīng)對(duì)加密貨幣敬而遠(yuǎn)之的大型銀行，如今紛紛參與其中，這一變化反映了金融界對(duì)加密貨幣態(tài)度正在發(fā)生深刻轉(zhuǎn)變。

　　Coben列舉了今年相關(guān)的交易，隨著加密交易規(guī)模的擴(kuò)大，參與承銷的銀行名單在不斷增加：

巴克萊銀行和花旗今年多次為比特幣投資公司MicroStrategy牽頭可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行，高盛為服務(wù)比特幣礦工的數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)商Applied Digital籌集資金，摩根大通則為比特幣挖礦和基礎(chǔ)設(shè)施集團(tuán)Core Scientific、Mara和Iren承銷了大量可轉(zhuǎn)換債券．．．．．．

　　從避之不及到趨之若鶩，華爾街一步步丟掉了最初的堅(jiān)持，Coben感慨風(fēng)向變了：

摩根大通首席執(zhí)行官杰米·戴蒙曾將比特幣稱為“欺詐”和“龐氏騙局”，監(jiān)管擔(dān)憂加深了這種冷淡，加密貨幣交易成為較小投資銀行的業(yè)務(wù)。

而2024年1月，美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）批準(zhǔn)比特幣交易所交易基金（ETF），標(biāo)志著一個(gè)分水嶺。

此外，特朗普可能再次當(dāng)選總統(tǒng)，這預(yù)示著SEC將采取更加友好的加密貨幣政策，與現(xiàn)任主席Gary Gensler的懷疑態(tài)度形成鮮明對(duì)比。

　　更重要的還是收入，與潛在的巨大收入相比，聲譽(yù)的擔(dān)憂顯得不那么重要。Coben表示在比特幣市場(chǎng)中，交易費(fèi)用現(xiàn)在相當(dāng)可觀：

根據(jù)IFR數(shù)據(jù)，2024年已發(fā)行超過130億美元的加密貨幣相關(guān)可轉(zhuǎn)換債券，其中大部分集中在最近一個(gè)季度，這意味著至少2億美元的承銷費(fèi)收入，MicroStrategy的210億美元股票發(fā)行向承銷銀行支付2%的費(fèi)用，這種潛在收入讓保留聲譽(yù)成為一種奢侈。

　　不過，當(dāng)銀行在決定是否全身心投入加密貨幣業(yè)務(wù)時(shí)，面臨著一個(gè)核心問題：是否可以通過嚴(yán)格的法律把關(guān)、在招股說明書中充分披露風(fēng)險(xiǎn)因素來確保安全？或者說，與這個(gè)被許多人視為高度投機(jī)的行業(yè)產(chǎn)生關(guān)聯(lián)是否風(fēng)險(xiǎn)太大？

　　Coben分析認(rèn)為，一旦有幾家銀行打破常規(guī)，其他銀行就會(huì)很快跟進(jìn)，畢竟沒有銀行家愿意向老板解釋為什么沒有實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)或在排行榜上下滑。

這取決于每家銀行的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和戰(zhàn)略前景，不同類型的加密貨幣相關(guān)公司可能具有不同的風(fēng)險(xiǎn)特征。例如，像Coinbase這樣的成熟交易所可能與比特幣礦工或MicroStrategy這樣的投資工具有著不同的風(fēng)險(xiǎn)狀況。

一旦有幾家銀行打破常規(guī)，其他銀行就會(huì)面臨跟進(jìn)的壓力。集體行動(dòng)更安全，如果出現(xiàn)問題，也不會(huì)有單一銀行成為眾矢之的。競(jìng)爭(zhēng)本能也起著重要作用，畢竟沒有銀行家愿意向老板解釋為什么沒有實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)或在排行榜上下滑。