20241115 整體復盤日報

　　A股又見大跌！高股息順勢而起，銀行ETF（512800）逆市三連陽！資金逆行搶籌，金融科技ETF獲超2億份申購

　　今日（11月15日），大盤繼續(xù)回調(diào)，滬指盤中頑強上攻，日內(nèi)數(shù)次翻紅，無奈尾盤跳水，最終收跌1.45%，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指亦雙雙收綠。兩市成交額合計1.83萬億元。

　　盤面上，高股息風格表現(xiàn)相對強勢，銀行ETF（512800）、價值ETF（510030）盤中多數(shù)時間紅盤震蕩，標普紅利ETF（562060）盤中亦數(shù)次翻紅。大消費板塊表現(xiàn)亦相對亮眼，食品ETF（515710）、消費龍頭ETF（516130）雙雙跑贏滬指。泛科技表現(xiàn)不佳，金融科技ETF（159851）場內(nèi)價格收跌5.04%，雙創(chuàng)龍頭ETF（588330）場內(nèi)價格收跌3.76%。

　　消息面上，部分10月份宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)重磅發(fā)布，投資方面，2024年1—10月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）423222億元，同比增長3.4%；消費方面，1—10月份，社會消費品零售總額398960億元，同比增長3.5%；工業(yè)方面，1—10月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.8%。

　　有機構(gòu)表示，10月宏觀數(shù)據(jù)普遍向好，或受益于9月末央行降息降準落地、房地產(chǎn)支持政策大幅加碼等一攬子增量政策的陸續(xù)出臺。10月市場信心大幅改善，樓市顯著回暖；此外，前期擴投資、促消費政策效果也在進一步顯現(xiàn)。由此，10月宏觀經(jīng)濟景氣度明顯上升。

　　展望后市，海通證券表示，內(nèi)因是影響A股的關(guān)鍵變量，當前國內(nèi)政策底已現(xiàn)，財政政策發(fā)力或推動A股走向基本面驅(qū)動，結(jié)構(gòu)上或可關(guān)注主線科技制造以及中高端制造。

　　招商證券認為，總體來看，11月將會繼續(xù)體現(xiàn)為震蕩，結(jié)構(gòu)分化的局面，隨著化債政策靴子落地，打開地方財政騰挪空間，對于后續(xù)助推經(jīng)濟企穩(wěn)回升意義重大，市場可能重回藍籌、質(zhì)量風格。行業(yè)層面，仍兼顧以“穩(wěn)增長”“智安醫(yī)”為主要的選擇方向。

　　【ETF全知道熱點收評】下面重點聊聊銀行、金融科技等2個主題板塊的交易和基本面情況。

　　一、市場防御氛圍又現(xiàn)，銀行順勢再起，銀行ETF（512800）逆市三連陽，近10日吸金近3億元

　　市場持續(xù)回落，防御風格再起，今日銀行板塊逆市走強，常熟銀行、無錫銀行、郵儲銀行等領漲逾1%。A股頂流銀行ETF（512800）低開高走，全天多數(shù)時間逆市飄紅，尾盤隨市翻綠，場內(nèi)價格小幅收跌0.14%，但較大盤韌性突出，日線逆市三連陽！

　　消息面上，南京銀行日前公告表示，公司第一大股東法國巴黎銀行及法國巴黎銀行（QFII）合計持有本公司股份比例從17.04%增加至18.04%，增持比例達1%。

　　值得注意的是，今年以來，已有22家上市銀行公告被股東增持，累計增持16.9億股，涉及金額超過百億元，以真金白銀彰顯對上市銀行后續(xù)發(fā)展的樂觀預期。

　　三季度以來，銀行板塊絕對收益邏輯延續(xù)，但受市場高彈性板塊階段強勁走勢影響，銀行的相對收益有所減弱。在市場整體回暖的背景下，如何看待當下銀行板塊的投資價值？

　　中信證券認為，銀行股的價值提升來自于投資者重新搭建人民幣大類資產(chǎn)投資框架下的邏輯演繹，低波穩(wěn)健產(chǎn)品對于權(quán)益價值的保護是這一框架下資金的現(xiàn)實選擇，政策助力帶來的實體風險緩釋尤其是城投和地產(chǎn)部門信用風險的緩釋，進一步夯實銀行股的投資價值，建議積極增配。

　　銀河證券表示，銀行營收凈利修復，息差降幅收窄，負債成本優(yōu)化效果逐步顯現(xiàn)，大行信貸投放和風險抵御能力有望受益國家增資落地。財政貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)加強，促進經(jīng)濟回暖。政策拐點下，銀行基本面積極因素積累，利好銀行信貸投放和資產(chǎn)質(zhì)量，繼續(xù)看好銀行板塊紅利價值。

　　財信證券也提示銀行板塊紅利價值或?qū)⒊掷m(xù)，隨著地方化債推進，專項債財政資金撥付、國有大行注資、地產(chǎn)等一攬子政策推進，有望帶動社融信貸改善，銀行風險資產(chǎn)質(zhì)量緩釋。在無風險利率下行大背景下，高股息絕對收益仍是板塊長期投資邏輯，繼續(xù)保持關(guān)注。

　　值得注意的是，近期銀行板塊獲資金借道ETF持續(xù)增倉，上交所數(shù)據(jù)顯示，銀行ETF（512800）昨日再獲資金凈流入5213萬元，時間拉長至近10日，資金凈流入8日，區(qū)間累計凈流入近3億元。

　　順勢而起，攻守兼?zhèn)?！看好銀行板塊配置性價比的投資者可以關(guān)注銀行ETF（512800）。銀行ETF（512800）被動跟蹤中證銀行指數(shù)，成份股囊括A股42家上市銀行，近三成倉位布局工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行等國有大行，捕捉“高股息”主題機會；約七成倉位聚焦招商銀行、興業(yè)銀行、江蘇銀行等高成長性股份行、城商行、農(nóng)商行，是跟蹤銀行板塊整體行情的高效投資工具。

　　二、外部擾動加劇，同花順跌超14%，金融科技ETF（159851）收跌超5%，資金逆行搶籌

　　周五（11月15日），大金融板塊午后領跌下挫，金融科技板塊再度回調(diào)。截至收盤，同花順跌超14%，贏時勝、財富趨勢均跌超10%，匯金科技、恒銀科技、古鰲科技、指南針、潤和軟件均跌超7%。AI應用方向表現(xiàn)較為強勢，中科金財5天4板，信雅達、中科江南、銀信科技、新國都等漲超2%。

　　熱門ETF方面，金融科技ETF（159851）午后單邊下跌，場內(nèi)價格收跌5.04%，全天成交額高達5.56億元。資金面，Wind實時申購數(shù)據(jù)顯示，資金當日再度申購金融科技ETF（159851）超2億份，此前該基金已連續(xù)8日獲資金凈流入，合計吸金超15億元！

　　從本周走勢來看，受外部監(jiān)管力度影響，小盤成長風格陷入回調(diào)，金融科技ETF（159851）標的指數(shù)單周下跌超5%。對此，機構(gòu)認為短期波動屬于正?，F(xiàn)象，不改中期趨勢。機構(gòu)表示，考慮到前期累積漲幅較大，外部環(huán)境有一定壓力，若出現(xiàn)資金短期集中獲利回吐難免導致指數(shù)波動，這也是震蕩整理期的正?，F(xiàn)象，中期趨勢也許不改。

　　回歸基本面邏輯上看，從宏觀考慮，金融市場仍存在支持：一是前期政策效力逐步顯現(xiàn)，經(jīng)濟基本面有所改善，10月PMI和高頻數(shù)據(jù)邊際向好。二是宏觀政策繼續(xù)落地發(fā)力，包括化債、房地產(chǎn)降稅、金融數(shù)據(jù)改善等。三是市場對明年經(jīng)濟形勢和宏觀政策力度的預期有望逐步抬高，即高層經(jīng)濟工作會議前市場風險偏好大概率將經(jīng)歷一輪提振。

　　聚焦到金融科技板塊來看，當前基本面預期仍在，目前內(nèi)外資增量資金入市，成交活躍度顯著提升，金融科技板塊有望持續(xù)受益，機構(gòu)看好權(quán)益市場回暖下金融科技板塊基本面修復，建議關(guān)注業(yè)績高彈性標的。

　?、倩ヂ?lián)網(wǎng)券商方面，市場成交額連續(xù)維持在萬億元以上，互聯(lián)網(wǎng)券商基本面預期有望持續(xù)改善；

　?、诮鹑贗T等作為順周期高彈性品種，持續(xù)受益于交易量提振和金融信創(chuàng)，C端炒股軟件景氣度向上，B端金融IT需求逐步釋放。

　　③移動支付等數(shù)字經(jīng)濟方面，支付場景加速推進，第三方支付龍頭值得重點關(guān)注。

　　多角度把握金融科技機遇，建議重點關(guān)注金融科技ETF（159851）。資料顯示，金融科技ETF（159851）被動跟蹤中證金融科技主題指數(shù)，創(chuàng)業(yè)板成份股權(quán)重及科創(chuàng)板成份股權(quán)重合計超60%，雙創(chuàng)含量高，指數(shù)彈性更大；指數(shù)第一大行業(yè)為計算機，有效覆蓋了互聯(lián)網(wǎng)券商、華為鴻蒙、移動支付、金融信創(chuàng)、金融IT、數(shù)字經(jīng)濟等主題。

　　注：需要特別提醒的是，近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預示未來表現(xiàn)，基金投資可能產(chǎn)生虧損。請投資者務必根據(jù)自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。

　　本文圖片、數(shù)據(jù)來源于Wind、滬深交易所、華寶基金等，截至2024.11.15。風險提示：銀行ETF被動跟蹤中證銀行指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2013.7.15；價值ETF被動跟蹤上證180價值指數(shù)，該指數(shù)基日為2002.6.28，發(fā)布于2009.1.9；食品ETF被動跟蹤中證細分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2012.4.11；消費龍頭ETF被動跟蹤中證消費龍頭指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2018.11.21；標普紅利ETF?被動跟蹤標普A股紅利指數(shù) （CSPSADRP），該指數(shù)基日為2004.6.18，發(fā)布于2008.9.11；金融科技ETF被動跟蹤中證金融科技主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2014.6.30，發(fā)布日期為2017.6.22；雙創(chuàng)龍頭ETF被動跟蹤中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)，該指數(shù)基日為2019.12.31，發(fā)布于2021.6.1。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預示指數(shù)未來表現(xiàn)。文中提及個股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，華寶基金亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，選擇與自身風險承受能力相適應的產(chǎn)品。基金的過往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評估，銀行ETF、價值ETF、食品ETF、消費龍頭ETF、標普紅利ETF、金融科技ETF風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，雙創(chuàng)龍頭ETF風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構(gòu)為準。銷售機構(gòu)（包括基金管理人直銷機構(gòu)和其他銷售機構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對以上基金進行風險評價，投資者應及時關(guān)注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構(gòu)關(guān)于適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風險等級評價結(jié)果不得低于基金管理人作出的風險等級評價結(jié)果?；鸷贤嘘P(guān)于基金風險收益特征與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗及風險承受能力謹慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔風險。中國證監(jiān)會對以上基金的注冊，并不表明其對該基金的投資價值、市場前景和收益做出實質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y須謹慎。