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　　記者 杜雨萌

　　“更好維護(hù)資本市場穩(wěn)定”已成為2025年國資央企的重要工作。12月23日至24日召開的中央企業(yè)負(fù)責(zé)人會議在部署2025年重點任務(wù)時提出，國資央企要切實抓好發(fā)展質(zhì)量效益提升，其中特別強(qiáng)調(diào)要“樹牢科學(xué)市值管理理念，更好維護(hù)資本市場穩(wěn)定”。

　　中國企業(yè)改革研究會研究員周麗莎在接受《證券日報》記者采訪時表示，此次國務(wù)院國資委在中央企業(yè)負(fù)責(zé)人會議上不僅強(qiáng)調(diào)了市值管理理念，且進(jìn)一步提出更好維護(hù)資本市場穩(wěn)定，體現(xiàn)了中央企業(yè)在維護(hù)經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定中的重要作用。未來，預(yù)計中央企業(yè)將在市值管理、信息披露、投資者回報以及市場穩(wěn)定機(jī)制等方面加大力度。

　　加強(qiáng)市值管理一舉三得

　　中央企業(yè)控股上市公司是中央企業(yè)開展生產(chǎn)經(jīng)營、參與市場競爭的主要載體，也是穩(wěn)定資本市場的重要力量。

　　同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至12月25日收盤，實控人為國務(wù)院國資委的央企控股上市公司共計369家、總市值合計約16.15萬億元，分別占全部A股的約6.9%、17%。其中，總市值在百億元以上的共有234家，千億元以上的有34家。

　　“盡管央企控股上市公司數(shù)量在A股市場并不具有優(yōu)勢，但其在A股市場中的體量卻很重，可見，其已成為維護(hù)資本市場穩(wěn)定發(fā)展的重要力量?！痹陉柟鈺r代律師事務(wù)所合伙人、國企混改中心負(fù)責(zé)人朱昌明看來，央企控股上市公司實現(xiàn)以價值創(chuàng)造為中心的內(nèi)涵式發(fā)展，這本身就是對資本市場的貢獻(xiàn)。在此基礎(chǔ)上，其進(jìn)一步樹牢科學(xué)市值管理理念，將市值管理作為一項長期戰(zhàn)略管理行為，將為維護(hù)資本市場穩(wěn)定作出更大貢獻(xiàn)。

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，為進(jìn)一步引導(dǎo)央企控股上市公司依法合規(guī)、科學(xué)合理推動市場價值實現(xiàn)，2022年5月份國務(wù)院國資委印發(fā)的《提高央企控股上市公司質(zhì)量工作方案》強(qiáng)調(diào)要增進(jìn)央企控股上市公司市場認(rèn)同和價值實現(xiàn)。今年以來，國務(wù)院國資委更是數(shù)次“點題”市值管理，持續(xù)釋放利好信號。

　　具體來看，1月24日國務(wù)院國資委產(chǎn)權(quán)管理局負(fù)責(zé)人謝小兵在國新辦新聞發(fā)布會上公開表示：“將進(jìn)一步研究將市值管理納入中央企業(yè)負(fù)責(zé)人業(yè)績考核，”5日后，國務(wù)院國資委召開的中央企業(yè)、地方國資委考核分配工作會議進(jìn)一步提出，各中央企業(yè)要更加突出精準(zhǔn)有效，推動“一企一策”考核全面實施，全面推開上市公司市值管理考核。此后，隨著11月份《上市公司監(jiān)管指引第10號——市值管理》正式出臺，國務(wù)院國資委也于12月17日對外發(fā)布《關(guān)于改進(jìn)和加強(qiáng)中央企業(yè)控股上市公司市值管理工作的若干意見》，提出中央企業(yè)要從并購重組、市場化改革、信息披露、投資者關(guān)系管理、投資者回報、股票回購增持等六方面改進(jìn)和加強(qiáng)控股上市公司市值管理工作。

　　朱昌明認(rèn)為，隨著今年國務(wù)院國資委從國有出資人角度進(jìn)一步完善央企控股上市公司的市值管理政策供給，這也意味著央企控股上市公司的市值管理將從此前的探索嘗試階段，正式跨入全面推行階段。總的來說，推動央企控股上市公司更加注重市值管理，既是提升企業(yè)內(nèi)在質(zhì)量的需要，也是對投資者和資本市場健康發(fā)展負(fù)責(zé)。

　　《證券日報》記者從一家央企控股上市公司獲悉，目前，該公司已將“提高現(xiàn)金分紅比例”寫進(jìn)公司的最新工作規(guī)劃之中。

　　多措并舉提升投資者信心

　　放眼全年，在市值管理政策的不斷加碼下，今年以來，央企控股上市公司也在不斷改進(jìn)和加強(qiáng)市值管理工作，以提振投資者信心。

　　比如，在提高投資者尤其是中小股東獲得感方面，央企控股上市公司在今年明顯加大了現(xiàn)金分紅力度。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，以實施公告日作為統(tǒng)計依據(jù)，今年以來，共有468家央企控股上市公司公布了分紅實施情況，涉及現(xiàn)金分紅11745億元。

　　再比如，在培育投資者長期投資信心方面，數(shù)據(jù)顯示，今年以來，共有48家央企控股上市公司發(fā)布股票增持計劃，較去年同期的38家公司數(shù)量明顯增多。從回購情況看，今年以來，有40家央企控股上市公司進(jìn)行了股份回購，較去年同期的19家實現(xiàn)大幅增長。

　　“央企控股上市公司作為國民經(jīng)濟(jì)的‘穩(wěn)定器’和‘壓艙石’，承擔(dān)著維護(hù)資本市場穩(wěn)定的重要責(zé)任。”周麗莎認(rèn)為，央企控股上市公司通過維護(hù)資本市場穩(wěn)定，可以吸引更多投資者參與，為其提供更加穩(wěn)定的融資渠道，降低融資成本，有利于促進(jìn)企業(yè)的長期發(fā)展。再者，也有助于提升央企控股上市公司的市場形象和品牌價值，增強(qiáng)投資者的信心。隨著國務(wù)院國資委明確2025年國資央企要更好維護(hù)資本市場穩(wěn)定，可以期待，明年央企控股上市公司在維護(hù)資本市場穩(wěn)定方面或?qū)⒂懈鄤幼?，包括進(jìn)一步完善投資者回報機(jī)制，參與市場穩(wěn)定機(jī)制建設(shè)等。

　　朱昌明預(yù)計，2025年，國資央企將在建立健全市值管理方案、市值管理計劃的基礎(chǔ)上，細(xì)化市值管理各項制度和考核評價機(jī)制，同時內(nèi)外兼修提升價值創(chuàng)造能力和價值實現(xiàn)能力。另一方面“修煉內(nèi)功”，將完善公司治理、科技創(chuàng)新、并購重組與市值管理統(tǒng)籌謀劃，切實改變央企控股上市公司的基本面，有效提升價值創(chuàng)造能力；一方面“修煉外功”，重視資本市場股價變化和投資者關(guān)系管理、信息披露等工作，通過大股東增持、股票回購、現(xiàn)金分紅等措施穩(wěn)定股價，切實改變過往資本市場對央企控股上市公司的固有印象。