原油：

　　周二油價(jià)重心反彈，其中WTI 2月合約收盤上漲0.86美元至70.10美元/桶，漲幅1.24%。布倫特2月合約收盤上漲0.95美元至73.58美元/桶，漲幅1.31%。SC2502以545.0元/桶收盤，上漲6.4元/桶，漲幅為1.19%。一項(xiàng)深度調(diào)查顯示，上周美國(guó)原油和成品油庫(kù)存料下滑，受訪的5家分析機(jī)構(gòu)平均預(yù)估，截至12月20日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存下滑約190萬(wàn)桶，美國(guó)汽油庫(kù)存減少約110萬(wàn)桶，包括柴油和取暖油的餾分油庫(kù)存預(yù)計(jì)減少約30萬(wàn)桶。受圣誕節(jié)假期影響，EIA將于北京時(shí)間12月28日00：00公布其原油庫(kù)存周報(bào)。墨西哥11月石油產(chǎn)量為174.7萬(wàn)桶/日。其中，原油產(chǎn)量為148.8萬(wàn)桶/日；凝析油產(chǎn)量為25.9萬(wàn)桶/日。墨西哥11月的石油和天然氣產(chǎn)量降至全年最低水平，遠(yuǎn)低于去年的平均水平。11月也是該國(guó)第二個(gè)月未能實(shí)現(xiàn)原油和凝析油日產(chǎn)量180萬(wàn)桶的目標(biāo)，這是墨西哥總統(tǒng)誓言在其六年任期內(nèi)要保持的目標(biāo)水平。從中東現(xiàn)貨市場(chǎng)來(lái)看，迪拜原油現(xiàn)貨估價(jià)漲至73.54美元/桶，阿曼原油現(xiàn)貨估價(jià)漲至73.44美元/桶。海灣商品交易所GME2月阿曼原油期貨價(jià)格漲至73.26美元/桶。近月布倫特/迪拜原油EFS價(jià)差穩(wěn)定在+0.87美元/桶。隨著圣誕及新年假期來(lái)臨，市場(chǎng)成交較為清淡，油價(jià)延續(xù)震蕩運(yùn)行。

　　燃料油：

　　周二，上期所燃料油主力合約FU2503收漲0.56%，報(bào)3236元/噸；低硫燃料油主力合約LU2503收跌0.13%，報(bào)3880元/噸。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年11月，中國(guó)保稅船用燃料油進(jìn)口量為91.52萬(wàn)噸，環(huán)比上漲35.5%，同比上漲70.46%，創(chuàng)三年以來(lái)新高。從基本面看，低硫燃料油市場(chǎng)繼續(xù)承壓，高硫燃料油市場(chǎng)也偏弱運(yùn)行。低硫方面，貿(mào)易商表示，過(guò)去的幾個(gè)月套利窗口打開，12月自西方流入新加坡地區(qū)的套利船貨量較高，再加上東南亞煉廠的供應(yīng)，低硫燃料油供應(yīng)維持充足狀態(tài)。而下游船用燃料需求相對(duì)比較疲軟，低硫燃料油市場(chǎng)繼續(xù)承受一定壓力。高硫方面，預(yù)計(jì)12月剩余時(shí)間里將有充足的高硫船貨抵達(dá)新加坡地區(qū)，但是伊朗發(fā)貨量下滑在一定程度上收緊了供應(yīng)。FU自上周大幅走高以來(lái)出現(xiàn)轉(zhuǎn)弱跡象，可關(guān)注LU-FU價(jià)差修復(fù)機(jī)會(huì)。

　　瀝青：

　　周二，上期所瀝青主力合約BU2502收平，報(bào)3521元/噸。供應(yīng)端，12月煉廠實(shí)際生產(chǎn)情況較預(yù)期有所下降，不過(guò)1月地?zé)捙女a(chǎn)來(lái)看環(huán)比會(huì)有一定提升；需求端，冬儲(chǔ)政策落地后，出貨相對(duì)集中，商業(yè)庫(kù)存累庫(kù)拐點(diǎn)暫未出現(xiàn)，給予價(jià)格一定支撐，不過(guò)未來(lái)需求預(yù)計(jì)仍有下滑空間。隨著冬儲(chǔ)合同的持續(xù)釋放，預(yù)計(jì)后期瀝青供應(yīng)偏緊的情況將得到緩解。短期瀝青價(jià)格暫以持穩(wěn)為主。

　　橡膠：

　　周二，截至日盤收盤滬膠主力RU2505上漲130元/噸至17625元/噸，NR主力上漲135元/噸至14500元/噸，丁二烯橡膠BR主力上漲100元/噸至13600元/噸。昨日上海全乳膠16750（+100），全乳-RU2505價(jià)差-770（+60），人民幣混合16350（+50），人混-RU2505價(jià)差-1170（+10），BR9000齊魯現(xiàn)貨13600（-50），BR9000-BR主力105（-225）。12月20日當(dāng)周，天然橡膠青島保稅區(qū)區(qū)內(nèi)庫(kù)存為5.41萬(wàn)噸，較上期上漲0.11萬(wàn)噸，增幅1.97%。12月20日當(dāng)周，青島地區(qū)天然橡膠一般貿(mào)易庫(kù)庫(kù)存為27.72萬(wàn)噸，較上期增加1.47萬(wàn)噸，增幅5.60%。合計(jì)庫(kù)存33.13萬(wàn)噸，較上期增加1.58萬(wàn)噸。原料價(jià)格下跌，產(chǎn)品價(jià)格小幅回升，12.24泰國(guó)煙片下跌1.48至70.78泰銖/公斤，膠乳下跌2至68泰銖/公斤，杯膠下跌0.25至59泰銖/公斤，膠水產(chǎn)出恢復(fù)正常，海外主產(chǎn)區(qū)正處旺產(chǎn)期，水杯價(jià)差收窄，產(chǎn)出增長(zhǎng)支撐出口；天膠社會(huì)庫(kù)存累庫(kù)加速，供增需穩(wěn)下膠價(jià)短期上方承壓。需關(guān)注原料端價(jià)格企穩(wěn)持續(xù)性，以及外圍宏觀變化。

　　聚酯：

　　TA505昨日收盤在4948元/噸，收跌0.36%；現(xiàn)貨報(bào)盤貼水05合約125元/噸。EG2505昨日收盤在4779元/噸，收漲0.34%，基差增加1元/噸至5元/噸，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)4763元/噸。PX期貨主力合約501收盤在7038元/噸，收跌0.17%。現(xiàn)貨商談價(jià)格為831美元/噸，折人民幣價(jià)格6884元/噸，基差收窄39元/噸至-142元/噸。江浙滌絲產(chǎn)銷整體偏弱，平均產(chǎn)銷估算在4成偏上。蘇北某直紡滌短工廠計(jì)劃1月10日起檢修1200噸/天直紡滌短裝置，為期25天。12月23日-12月29日，主港計(jì)劃到貨總數(shù)約為6.5萬(wàn)噸。 PTA新增裝置月底前陸續(xù)出產(chǎn)品，周度負(fù)荷小幅調(diào)整，供應(yīng)充裕，下游聚酯多套生產(chǎn)長(zhǎng)絲的裝置停車檢修，滌絲產(chǎn)銷階段性放量緩解長(zhǎng)絲庫(kù)存壓力，下游需求走弱，聚酯負(fù)荷下滑至90%以下，PTA價(jià)格支撐力度不足，預(yù)計(jì)PTA跟隨成本震蕩為主。乙二醇后續(xù)產(chǎn)量仍維持高位，聚酯節(jié)前備貨需求，聚酯開工負(fù)荷存走弱預(yù)期，到一月份還有像鎮(zhèn)海、福煉、中石化武漢要重啟，煤制也有部分裝置準(zhǔn)備重啟當(dāng)中， 12-1月乙二醇仍有較大過(guò)剩壓力，乙二醇價(jià)格窄幅震蕩。

　　甲醇：

　　周二，太倉(cāng)現(xiàn)貨價(jià)格2742元/噸，內(nèi)蒙古北線價(jià)格在2197.5元/噸，CFR中國(guó)價(jià)格在305-310美元/噸，CFR東南亞價(jià)格在345-350美元/噸。下游方面，山東地區(qū)甲醛價(jià)格1095元/噸，江蘇地區(qū)醋酸價(jià)格2750-2800元/噸，山東地區(qū)MTBE價(jià)格5535元/噸。供應(yīng)方面國(guó)內(nèi)開工和產(chǎn)量持續(xù)高位，進(jìn)口量開始出現(xiàn)下滑趨勢(shì)，短期來(lái)看港口供給邊際減少，但需求方面目前MTO裝置運(yùn)行穩(wěn)定，開工率持續(xù)維持在90%上方，傳統(tǒng)下游開工也未出現(xiàn)明顯下滑，總需求仍有支撐。綜合來(lái)看，港口方面在中東主力區(qū)域裝置變動(dòng)下，心態(tài)相對(duì)堅(jiān)挺，庫(kù)存或繼續(xù)去庫(kù)，因此維持震蕩偏強(qiáng)判斷。

　　聚烯烴：

　　周二，華東拉絲主流價(jià)格在7450-7550元/噸，油制PP毛利-283.08元/噸，煤制PP生產(chǎn)毛利454.6元/噸，甲醇制PP生產(chǎn)毛利-953.33元/噸，丙烷脫氫制PP生產(chǎn)毛利-519.9元/噸，外采丙烯制PP生產(chǎn)毛利-211.08元/噸。PE方面，HDPE主流價(jià)格8275元/噸，LDPE主流價(jià)格10750元/噸，LLDPE主流價(jià)格8965元/噸；利潤(rùn)端，油制聚乙烯市場(chǎng)毛利為670元/噸；煤制聚乙烯市場(chǎng)毛利為1940元/噸。目前供給壓力會(huì)逐漸增加，雖然下游雖然存在剛需，但也逐步從高位回落，因此基本面存走弱預(yù)期，但庫(kù)存壓力不大，并且下游持續(xù)維持低庫(kù)存狀態(tài)，一旦開始備貨，可能會(huì)對(duì)價(jià)格形成支撐。

　　聚氯乙烯：

　　周二，華東PVC市場(chǎng)價(jià)格維穩(wěn)，電石法5型料4950-5100元/噸，乙烯料主流參考5200-5500元/噸左右；華北PVC市場(chǎng)價(jià)格上調(diào)，電石法5型料主流參考4930-5010元/噸左右，乙烯料主流參考5120-5320元/噸；華南PVC市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)調(diào)整，電石法5型料主流參考5110-5180元/噸左右，乙烯料主流報(bào)價(jià)在5240-5350元/噸。上游廠家開工相對(duì)穩(wěn)定，氯堿平衡之下檢修較少，供應(yīng)處于高位，而冬季下游需求淡季，國(guó)內(nèi)管材和型材的年底開工難有反彈，且出口方面暫不明朗，導(dǎo)致市場(chǎng)采購(gòu)意愿進(jìn)一步下降，多以觀望為主。庫(kù)存方面，上游集中對(duì)市場(chǎng)發(fā)運(yùn)交付，企業(yè)庫(kù)存有所減少，但社會(huì)庫(kù)存下降壓力仍然較大，總庫(kù)存緩慢下降。綜合來(lái)看，國(guó)內(nèi)需求持續(xù)低迷，出口方面由于印度政策的不確定性，市場(chǎng)也相對(duì)謹(jǐn)慎，因此基本面依舊偏空。

　　尿素：

　　周二尿素期貨價(jià)格走勢(shì)偏強(qiáng)，主力合約收盤價(jià)1771元/噸，漲幅1.55%?，F(xiàn)貨市場(chǎng)多數(shù)地區(qū)維持穩(wěn)定，山西、河南等地區(qū)價(jià)格小幅上調(diào)，遼寧地區(qū)價(jià)格小幅回落。目前山東臨沂地區(qū)市場(chǎng)價(jià)格1710元/噸。日環(huán)比微漲。近期行業(yè)會(huì)議關(guān)于穩(wěn)價(jià)、出口放松等消息對(duì)市場(chǎng)情緒提振明顯，低端出廠價(jià)格1640~1650元/噸左右成交較好。昨日各主流地區(qū)現(xiàn)貨產(chǎn)銷率均達(dá)到100%以上，少部分地區(qū)產(chǎn)銷突破200%，支撐廠家挺價(jià)心態(tài)。尿素現(xiàn)貨市場(chǎng)中下游采買情緒有所提升，期貨市場(chǎng)走勢(shì)積極，但當(dāng)前市場(chǎng)多受消息面影響，基本面驅(qū)動(dòng)有限。預(yù)計(jì)尿素期貨價(jià)格仍以寬幅震蕩趨勢(shì)為主，26日會(huì)議前走勢(shì)較為堅(jiān)挺。后期出口等政策是否調(diào)整、現(xiàn)貨市場(chǎng)高成交能否持續(xù)均有待驗(yàn)證，關(guān)注尿素現(xiàn)貨成交情況、26日行業(yè)會(huì)議內(nèi)容。

　　純堿：

　　周二純堿期貨價(jià)格震蕩上漲，主力合約收盤價(jià)1486元/噸，漲幅2.2%?，F(xiàn)貨市場(chǎng)多數(shù)穩(wěn)定，部分地區(qū)價(jià)格小幅調(diào)整，昨日沙河地區(qū)重堿自提價(jià)格回升至1420元/噸?；久鎭?lái)看，內(nèi)蒙、青海地區(qū)均有大型裝置降負(fù)荷，純堿供應(yīng)下降明顯。昨日行業(yè)開工率74.47%，日環(huán)比下降10.71個(gè)百分點(diǎn)。需求端在節(jié)前補(bǔ)庫(kù)周期內(nèi)，疊加供應(yīng)下降，市場(chǎng)成交尚可。月底前中下游補(bǔ)庫(kù)或能維持，繼續(xù)給市場(chǎng)提供支持。整體來(lái)看，純堿供應(yīng)回落明顯，堿廠挺價(jià)心態(tài)較強(qiáng)。純堿期貨盤面震蕩偏強(qiáng)為主，底部中樞或階段性小幅上移。但在供需大環(huán)境仍寬松的情況下，不易過(guò)分追漲。關(guān)注供應(yīng)變化、中下游補(bǔ)庫(kù)力度。

　　玻璃：

　　周二玻璃期貨價(jià)格上午維持震蕩走勢(shì)，午后快速上行。主力合約收盤價(jià)1396元/噸，漲幅1.68%。現(xiàn)貨市場(chǎng)依舊偏弱，昨日國(guó)內(nèi)浮法玻璃市場(chǎng)均價(jià)小幅回落5元/噸至1341元/噸。供應(yīng)近期窄幅波動(dòng)，行業(yè)在產(chǎn)日熔量昨日回落至15.96萬(wàn)噸?，F(xiàn)貨市場(chǎng)成交依舊維持高位，多數(shù)地區(qū)產(chǎn)銷率達(dá)到100%以上，個(gè)別地區(qū)略有波動(dòng)。不同區(qū)域廠家?guī)齑鎵毫Υ嬖诜只?，價(jià)格策略也有所不同。預(yù)計(jì)玻璃期貨價(jià)格繼續(xù)維持震蕩格局，關(guān)注下游開工情況、庫(kù)存變化。