中央經濟工作會議提出“積極發(fā)展首發(fā)經濟”，首發(fā)經濟概念股備受關注，相關指數(shù)創(chuàng)出新高。推動首發(fā)經濟概念股大漲的原因是什么？中長期價值如何？哪些細分方向值得關注？創(chuàng)金合信基金首席權益策略分析師、投資經理羅水星表示，首發(fā)經濟的短期投資熱背后是政策和市場等因素的驅動，中長期看，因首發(fā)經濟將持續(xù)帶動消費升級和產業(yè)協(xié)同轉型，成長空間充足。他看好三類投資機會，一是行業(yè)高速發(fā)展，且有受消費者喜愛的產品落地的新產業(yè)；二是新技術賦能的制造業(yè)；三是融合新的場景、模式、服務、體驗的傳統(tǒng)業(yè)態(tài)。

　　1、“首發(fā)經濟”一詞在中央經濟工作會議上首次被提及，如何看待首發(fā)經濟在未來經濟發(fā)展中的角色？??羅水星：首發(fā)經濟是企業(yè)發(fā)布新產品，推出新業(yè)態(tài)、新模式、新服務、新技術，開設首店等經濟活動的總稱，首發(fā)經濟有助于為消費者提供新的產品和服務，拉動居民消費需求，促進產業(yè)轉型升級。

　　中央經濟工作會議明確要大力提振消費、全方位擴大國內需求，首發(fā)經濟有助于聚人氣、添活力，例如谷子店和谷子街帶動傳統(tǒng)商場客流復蘇，會展、演唱會引發(fā)地方消費的“乘數(shù)效應”，IP/VR/AI帶動文旅消費等等，以點帶面，以新帶舊，以首發(fā)帶存量，推動城市商圈經濟的發(fā)展。

　　2、受利好消息刺激，首發(fā)經濟指數(shù)創(chuàng)出新高，從9月24日以來，首發(fā)經濟指數(shù)累計漲幅近120%。如何看待這波大漲，背后的驅動因素是什么？是短期爆炒還是長期看好？????羅水星：首發(fā)經濟的短期投資熱主要是由政策和市場等因素驅動的，但中長期產業(yè)轉型和消費升級的趨勢不變，首發(fā)經濟發(fā)展的空間仍充足。從政策層面來看，中央經濟工作會議明確提出要積極發(fā)展首發(fā)經濟，市場對未來的政策有一定預期；從資本市場層面來看，9月24日以來流動性釋放，大盤有超過20%的漲幅，而首發(fā)經濟中包含的谷子、潮玩、短劇、新會展、新文旅等板塊均處于快速成長期，疊加跨年行情，短期的漲幅較大。

　　中長期來看，首發(fā)經濟將持續(xù)帶動消費升級和產業(yè)協(xié)同轉型，成長空間充足。從投資的角度而言，適當規(guī)避漲幅過大、主業(yè)模式不清晰的相關標的，擇機配置具有清晰商業(yè)模式、估值邊際安全的質優(yōu)公司。

　　3、首發(fā)經濟概念股的中長期投資價值如何？

　　羅水星：首發(fā)經濟概念股具有中長期投資價值，未來可能主要由政策、產業(yè)、資本市場驅動。

　　從政策層面來看，中央經濟工作會議首提首發(fā)經濟，顯示出充足的重視。從地方層面來看，上海、北京、深圳、廣州、成都、武漢等多個城市都已在積極推動首發(fā)經濟的發(fā)展，旨在充分發(fā)揮首發(fā)經濟的聚客引流作用，帶動地方整個產業(yè)鏈，賦能地區(qū)經濟與社會發(fā)展。

　　從產業(yè)發(fā)展來看，我國產業(yè)升級的趨勢持續(xù)，各行業(yè)的龍頭企業(yè)均在尋找新的成長曲線，具有推出新產品、新服務的意愿。

　　從需求端來看，近年來我國消費者需求呈現(xiàn)多元化、個性化、精品化趨勢，而首發(fā)經濟帶來新產品、新業(yè)態(tài)、新模式、新服務、新技術，給消費者以全新的體驗，能起到刺激內需的作用。

　　4、首發(fā)經濟中的哪些細分板塊值得關注？

　　羅水星：首發(fā)經濟關鍵在于“新”，主要有以下三個較好的細分方向值得關注：一是新產業(yè)，行業(yè)高速發(fā)展，并且有被消費者喜愛的產品落地，如谷子、AI玩具、AI應用、數(shù)字展覽、燈光秀等方向；二是新技術賦能的制造業(yè)產業(yè)，包括AR/VR、AI終端、無人機展、機器人等等；三是融合新的場景、模式、服務、體驗的傳統(tǒng)業(yè)態(tài)，比如會展經濟、游戲產業(yè)、調改新零售、新區(qū)商業(yè)綜合體、創(chuàng)意煙火等等。?

　　5、首發(fā)經濟面臨的主要挑戰(zhàn)是什么？需要關注哪些不確定因素？

　　羅水星：首發(fā)經濟的發(fā)展離不開政策的扶持、企業(yè)的積極布局和消費者的認可。

　　從政策端來看，政策的出臺與落實會影響企業(yè)布局首發(fā)經濟的意愿。此外，城市間要避免同質化競爭的風險。

　　從企業(yè)的角度來看，首發(fā)經濟需要研發(fā)新產品或創(chuàng)造新業(yè)態(tài)、新服務，對企業(yè)來說不僅需要創(chuàng)新，還需要提升運營能力以及持續(xù)創(chuàng)新。例如一些首店開業(yè)初期人氣火爆，但由于運營管理不善，產品上新和后續(xù)服務跟不上，人氣和熱度迅速下降。

　　從消費者角度來看，首發(fā)經濟具有一定的潮流屬性，需要有標桿性、能長期運營的品牌出現(xiàn)，避免購買了高價新產品，未來卻不一定能得到售后保障的風險。

　　建議各地迅速跟進中央戰(zhàn)略部署，避免首發(fā)經濟概念火、推進冷，資本炒作快，政策推動慢的風險，切實抓住天時地利人和，及時推出各項具體政策，搶占新年、新春消費爆點機會，為經濟開門紅做貢獻。