專題：第21屆中國國際金融論壇

　　第21屆中國國際金融論壇于12月19日-20日在上海召開，主題為“金融高質(zhì)量服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展”。?？ㄖ菐旄彼L孫曉莉出席并參與圓桌對話環(huán)節(jié)。

　　以下為發(fā)言實(shí)錄：

　　關(guān)于離岸金融實(shí)際上剛才有咱們的辛老師提到了，二十多年大家都在呼吁離岸金融發(fā)展，為什么坐在這里依然在呼吁離岸金融要發(fā)展，說明任何事物發(fā)展我們認(rèn)為都是有一個(gè)前提條件，或有它的階段性的，為什么在原來的時(shí)候，我們對離岸金融不太重視，這和我們現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展背景有很大的關(guān)系。實(shí)際上離岸金融是一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)力和一個(gè)國家實(shí)力的展現(xiàn)。只是它的一個(gè)展影。

　　我們的判斷離岸金融到了非得要發(fā)展的重要時(shí)期，基于三點(diǎn)。第一點(diǎn)，我們國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)形勢、國際經(jīng)濟(jì)形勢變化，毋庸置疑在現(xiàn)在不管是美國的小院高墻脫鉤斷鏈背景下還是去全球化，有岸外包的操作下，很顯然原來以貿(mào)易全球化、在WTO范疇內(nèi)進(jìn)行貨物貿(mào)易這樣的前提條件的正在被逐漸抽去，就是說我們現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)循環(huán)從原來的一個(gè)外循環(huán)，從貿(mào)易，貨物出口，從這樣的循環(huán)要轉(zhuǎn)到國內(nèi)和國際雙循環(huán)，這個(gè)與決國內(nèi)國際雙循環(huán)是比較大的背景，決定了未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的態(tài)勢變化，就是我現(xiàn)在一定要把國內(nèi)的需求以及國內(nèi)的企業(yè)的發(fā)展作為我未來的一個(gè)突破口。這是非常重要的一個(gè)變化。這點(diǎn)我先放在這里，等一下接著連接上的。

　　第二個(gè)變化，其實(shí)在前面的論壇中有一些專家都已經(jīng)提到過了，這就是企業(yè)走出去，原來我們企業(yè)走出去都是大型的國企、央企順著一帶一路按這樣的路徑走。現(xiàn)在不一樣，大中小企業(yè)都在走出去，毋庸置疑走出去就有金融的需求，而且離岸金融龐大的需求。這個(gè)不是原來的。

　　在這樣的意中背景前提下，我也給一個(gè)數(shù)據(jù)，在2023年12月份對外直接投資增長是8.7%，它的份額占到全球11.4%，出口額依然穩(wěn)定在14%，這幾個(gè)數(shù)據(jù)代表了離岸金融服務(wù)空間以及要服務(wù)的空間就放在這里了，我們做還是沒做到，將來怎么做，其實(shí)就三個(gè)數(shù)據(jù)庫。這是第二個(gè)背景，一定要走出去了。

　　還有第三個(gè)背景，不管大家對于美元的認(rèn)知怎么樣，實(shí)際上美國種種操作都是在進(jìn)行一個(gè)去美元化操作，不管有意還是無意，去美元化會導(dǎo)致什么呢，美國國力影響力下降，一直以來美國能有全球影響力，實(shí)際有三美支撐，第一美元，全球通行貨幣，第二美債，第三美軍，全球范圍內(nèi)美國有很多駐外基地，軍事基地，不管在哪，實(shí)際上這個(gè)美國全球影響力所在?！叭馈敝蜗旅绹靡栽谌蚍秶鷥?nèi)樹立起獨(dú)一無二的大國地位，首屈一指戰(zhàn)略地位。如果在去美元化的背景下，很顯然他給自己做釜底抽薪的操作，一旦美元撤除，三只腳只剩兩只，站不穩(wěn)定，第二和第一只腳連在一起，變成1.5只腳，上一個(gè)階段時(shí)景教授提到關(guān)于虛擬，比特幣的問題，為什么美元極力推出比特幣，比特幣是現(xiàn)在美元的替代，也是將來美元想成為它退弱之后的第二選項(xiàng)，所以現(xiàn)在美國力推比特幣，從特朗普對比特幣的態(tài)度可以看到，原來非常反對、反感，國家國內(nèi)支持虛擬貨幣發(fā)展，今年以來特朗普屢次發(fā)生支持比特幣，最近討論合法化的問題，全球交易中合法化地位，作為美元備份的地位，從這里面來講三個(gè)背景下決定了我們離岸金融到了不得不發(fā)展的階段。

　　原來離岸金融一直在發(fā)展，現(xiàn)在我們有22個(gè)自貿(mào)區(qū)，22個(gè)自貿(mào)區(qū)每次都會推出金融創(chuàng)新案例，截止去年年底，22個(gè)自貿(mào)區(qū)一共推出727個(gè)金融創(chuàng)新案例，這些創(chuàng)新案例不單單包括我們的離岸金融業(yè)務(wù)新創(chuàng)新，包括監(jiān)管性創(chuàng)新，以及制度性創(chuàng)新，這些創(chuàng)新經(jīng)過復(fù)制粘貼之后得以在其他的自傲去推廣，不斷復(fù)制，支撐了原來離岸金融的發(fā)展。這樣的發(fā)展只能說是階段性的，在未來的階段我們判斷離岸金融到了一個(gè)要系統(tǒng)性、有統(tǒng)一性，要有一個(gè)制度發(fā)展階段，而這個(gè)制度性的發(fā)展不能是自下而下，必須是自上而下的。

　　在這樣的背景，我們也在未來的時(shí)候?qū)嶋H上離岸金融有幾個(gè)點(diǎn)可以推，除了改變的各方面的放寬政策也好，在制度環(huán)境也好，只要現(xiàn)在我們隨著實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有這種需求在將來的時(shí)候都會放開。

　　為什么有這樣的說法？要吻合中國發(fā)展時(shí)機(jī)，同時(shí)要有別于西方道路，現(xiàn)在的創(chuàng)新、制度符合當(dāng)下需求，就有可能作為制度來進(jìn)行推出，這是一個(gè)邏輯判斷。

　　第二個(gè)在下面的時(shí)候我們覺得對于離岸金融發(fā)展，實(shí)際有幾個(gè)點(diǎn)是可以抓的，一個(gè)比較大的點(diǎn)就是香港和上海兩個(gè)城市，那么在前面的論壇中也有專家提到，香港的發(fā)展是不是沖擊，上海的發(fā)展會不會影響香港，就這個(gè)我們也是有判斷的。

　　香港一直以來是全球資本匯聚地，是中國經(jīng)濟(jì)橋頭堡、戰(zhàn)略橋頭堡，這樣的背景下香港承擔(dān)的職責(zé)和上海完全不同，香港是自由貿(mào)易的聚集地，是傳統(tǒng)金融的核心點(diǎn)，不管貿(mào)易還是服務(wù)，以及所承載的這種職能，承載的服務(wù)，都是給于傳統(tǒng)貿(mào)易，近兩年香港在區(qū)塊鏈、數(shù)字化資管方面進(jìn)行嘗試。實(shí)際上香港和上海是完全不同的。香港作為一個(gè)我們中國企業(yè)出去的窗口以及外資進(jìn)入中國內(nèi)地的一個(gè)踏板，其實(shí)一直存在這樣的功能，而上海是完全不同的。上海的功能在哪呢？上海我們有很大的長三角戰(zhàn)略腹地高度集聚的產(chǎn)業(yè)集群，還有龐大的產(chǎn)能基地，上海主要還是服務(wù)于自身，服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。在這樣的過程，上海和香港可以雙城匯映，今年年初時(shí)央行和香港經(jīng)管局推出了三連通、三便利的制度安排，其實(shí)在制度安排指戰(zhàn)員后我們也能看到已經(jīng)初見成效，其實(shí)上海和香港之間可以是競爭但更多可以是互補(bǔ)，可以是銜接，可以把很多的功能，把實(shí)體功能和香港自由貿(mào)易的功能假借在一起，實(shí)現(xiàn)最優(yōu)化，離岸金融未來發(fā)展可探索的點(diǎn)。

　　第二點(diǎn)，就是在我們的服務(wù)方面，現(xiàn)在離岸金融最怕是什么，最怕脫實(shí)向虛，一旦虛了之后，虛擬之后很難控制了，這個(gè)我舉一個(gè)小的例子，昨天剛看到的新聞，上海最近在推出消費(fèi)券，居然有人就在消費(fèi)券上做文章，結(jié)論就是這個(gè)消費(fèi)券居然可以被黃牛倒賣，為什么出現(xiàn)這種情況呢？消費(fèi)券在黃牛眼中是虛擬，只要有虛擬就有空間運(yùn)作，我可以在你后臺做一些你看不見的動作。像這樣的一種情況這個(gè)也是管理層最擔(dān)心的，現(xiàn)在才是一個(gè)消費(fèi)券，如果放大到整個(gè)國家離岸金融層面這個(gè)吃不消的事，實(shí)際可以緊緊咬住一點(diǎn)為實(shí)體服務(wù)，當(dāng)前企業(yè)走出去過程中面臨很多很多問題，現(xiàn)在是大中小企業(yè)統(tǒng)統(tǒng)在走出去，特別是小企業(yè)，沒有這樣的資金和人力研究海外市場，沒有這樣的資本去做一個(gè)非常好的市場調(diào)研。這些工作需要誰做呢？需要離岸金融服務(wù)去做，現(xiàn)在沒有的。

　　我最近剛知道，有一家銀行，這里不點(diǎn)名，有廣告嫌疑，這家銀行可以為企業(yè)提供除了銀行金融服務(wù)之外，可以提供人事、財(cái)務(wù)包括供銷存一系列軟件支撐，如果有這樣的一種服務(wù)我們小企業(yè)走出去何談有什么憂愁，如果是我們的金融機(jī)構(gòu)能有這樣的一種離岸服務(wù)的話，你又何愁我們企業(yè)能不能伴隨著一起可以走向更廣闊的海外市場，實(shí)際上這個(gè)里面有沒有空間，空間很大，各個(gè)自貿(mào)區(qū)也在嘗試，不斷跟蹤我們企業(yè)自身的酸甜苦辣，也在伴隨著他們的成長，以及解決他們的問題。如果我們抓住了這種核心的根本點(diǎn)，這個(gè)創(chuàng)新就是水到渠成的，而且監(jiān)管層不會說因?yàn)槲姨峁┝诉@樣的服務(wù)，你這就是虛了，不能做，這是不會的。我們緊緊圍繞實(shí)體經(jīng)濟(jì)，服務(wù)中小企業(yè)走出去，這點(diǎn)去大做文章，離岸金融也是突破的方向。

　　第三個(gè)方向在前面專家都已經(jīng)講到了，就是關(guān)于注冊地經(jīng)濟(jì)、注冊性經(jīng)濟(jì)，我這里稍微補(bǔ)充一點(diǎn)，不同的角度。隨著我們中國企業(yè)走出去的這一環(huán)不管主動還是被動的，中國的GDP終將走向我們要看GNP，這在一個(gè)國家成長過程中不可避免的。特別是成長型的國家更是這樣，原來習(xí)慣了在考核各級層面時(shí)都拿出GDP指標(biāo)看看，每個(gè)一把手套上一個(gè)考核有沒有過關(guān)，在未來的時(shí)候這種觀念真的要轉(zhuǎn)變了，因?yàn)閷淼臅r(shí)候我們要看的是我們的企業(yè)在海外創(chuàng)造了多少收益，創(chuàng)造了多大產(chǎn)值，這是一個(gè)關(guān)鍵性的變化。

　　在這樣的背景下，我們就可以想象離岸金融空間、背景、抓手以及未來戰(zhàn)略方向是不是比較清晰，我們離岸金融是不是大有可為。

　　我先分享這些。

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