每經(jīng)記者 葉曉丹????每經(jīng)編輯 董興生????

　　此銀泰非彼銀泰。

　　12月17日，阿里巴巴集團與一名少數(shù)股東同意以人民幣74億元向雅戈爾集團等出售“銀泰100%股權(quán)”的消息一經(jīng)發(fā)酵，外界開始聚焦對“銀泰”的討論。

　　但銀泰集團的一則聲明，也讓大家意識到，阿里要賣的是銀泰百貨，后者與銀泰集團并無直接關(guān)聯(lián)?！般y泰集團已于2017年將銀泰百貨出售給阿里巴巴集團。銀泰百貨現(xiàn)為阿里巴巴集團旗下公司，與銀泰集團無直接關(guān)聯(lián)。”

　　聲明強調(diào)，銀泰集團作為一家多元化發(fā)展的企業(yè)，旗下包括銀泰商業(yè)管理集團、銀泰基業(yè)集團、銀泰置地集團、銀泰投資集團等多個二級產(chǎn)業(yè)集團。集團業(yè)務(wù)覆蓋商業(yè)零售、商業(yè)地產(chǎn)運營與開發(fā)、股權(quán)投資等多個領(lǐng)域。

　　銀泰集團的商業(yè)零售業(yè)務(wù)主要在銀泰商業(yè)管理集團板塊中，目前，銀泰商業(yè)管理集團運營管理著地標型高端商業(yè)綜合體“in77”、景觀地標型商業(yè)綜合體“inPARK”、區(qū)域型品質(zhì)商業(yè)生活中心“銀泰城”等三大產(chǎn)品系列。銀泰集團官網(wǎng)披露，商業(yè)零售的銷售額超過300億元/年，客流超2億人次/年。

　　而據(jù)媒體報道，銀泰百貨2023年業(yè)績顯示，在315億元的銷售收入中，來自線上的銷售占比達25%。從規(guī)模來看，被阿里收購后的銀泰百貨與銀泰集團的商業(yè)零售業(yè)績體量相當。如今，即使虧損93億元，阿里也決定甩賣，三易其主的銀泰百貨未來何往？

　　12月17日，阿里巴巴港股公告披露，阿里與另一名少數(shù)股東同意將銀泰100%的股權(quán)向由雅戈爾集團和銀泰管理團隊成員組成的購買方財團出售。

　　當日，雅戈爾方面也回應(yīng)《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，本次集團與銀泰管理層共同投資銀泰，旨在“強鏈補鏈”，完善時尚生態(tài)圈。投資完成后，雅戈爾集團將給予銀泰管理層充分的運營空間，支持銀泰進一步高質(zhì)量發(fā)展。

　　12月19日，雅戈爾集團官方發(fā)布的最新動態(tài)顯示，12月17日當天，雅戈爾集團、阿里巴巴集團和銀泰商業(yè)集團在寧波舉行簽約儀式。雅戈爾方面表示，自此，雅戈爾集團攜手銀泰管理層，正式接手銀泰商業(yè)集團。

　　上臺代表三方簽約的分別是雅戈爾集團副董事長李寒窮，阿里巴巴集團首席財務(wù)官、戰(zhàn)略投資部負責(zé)人徐宏，弘頤董事長、銀泰商業(yè)集團CEO陳曉東。

　　從互聯(lián)網(wǎng)大廠回歸實體企業(yè)體內(nèi)，對銀泰百貨而言，或許是從新零售到時尚生態(tài)圈的一次轉(zhuǎn)向。

　　銀泰集團創(chuàng)始人沈國軍和雅戈爾集團創(chuàng)始人李如成，同為寧波籍企業(yè)家。沈國軍亦被不少媒體認為，或是推動此次雅戈爾接手銀泰百貨的“關(guān)鍵先生”。

　　據(jù)《經(jīng)濟觀察報》報道，這起交易中提及的銀泰百貨少數(shù)股東，便是銀泰集團創(chuàng)始人沈國軍，他持有1%的股份。交易由雅戈爾集團和沈國軍一起出資，從阿里手中買回銀泰百貨。

　　2017年初，阿里宣布啟動銀泰百貨的私有化，后聯(lián)合沈國軍旗下全資子公司銀泰國際控股有限公司以198億港元的金額完成交易。其后，阿里持有銀泰百貨74%的股份，而沈國軍則持股16%。據(jù)報道，阿里內(nèi)部人士稱，阿里此后又增持銀泰百貨，最終持股比例高達99%。

　　銀泰百貨承載了阿里對“新零售”、零售數(shù)字化轉(zhuǎn)型的期許。2018年，時任阿里CEO、銀泰百貨董事會主席的張勇曾把銀泰的新零售經(jīng)驗比喻為“舊城改造”，陳曉東也稱這一改造很艱苦。

　　從阿里2024財年業(yè)績看，包括銀泰百貨在內(nèi)的新零售業(yè)務(wù)構(gòu)成的“所有其他”板塊收入同比減少2%。

　　2023年3月，阿里開啟史上最大力度的架構(gòu)拆分，意欲讓旗下各業(yè)務(wù)獨立面對市場，提高競爭力。同年9月，蔡崇信接任阿里集團董事會主席職位，吳泳銘出任集團CEO。同時，阿里巴巴確立“用戶為先、AI驅(qū)動”兩大戰(zhàn)略重心。

　　明確戰(zhàn)略邊界后，拋售非核心業(yè)務(wù)相關(guān)投資成為阿里巴巴公司戰(zhàn)略的重要部分。

　　“甬商”李如成接盤銀泰百貨，讓不少業(yè)內(nèi)人士頗感“意外”。在投資領(lǐng)域，一向斬獲頗豐的雅戈爾，這次投資銀泰百貨的底層邏輯究竟是什么？事實上，雅戈爾集團買下銀泰百貨的價格和銀泰百貨對雅戈爾的生態(tài)價值是兩個不同緯度的考量。而雅戈爾集團接手銀泰百貨在兩個核心點上，或許都不虧。

　　中國連鎖經(jīng)營協(xié)會“2023中國購物中心企業(yè)TOP100”榜單顯示，銀泰百貨的運營主體銀泰商業(yè)（集團）有限公司排名第7，擁有61個項目，建筑面積475萬平方米。而王府井集團股份有限公司以46個項目數(shù)，519萬平方米排名第11。截至12月19日收盤，上市公司王府井總市值178.77億元。

　　阿里以74億元出清銀泰百貨，雅戈爾接手。有投資人士認為，對雅戈爾來說，既有投資戰(zhàn)術(shù)上的“抄底”，又有對主營業(yè)務(wù)的生態(tài)價值。

　　12月19日，鞋服行業(yè)分析師馬崗向《每日經(jīng)濟新聞》記者分析表示，單純從營收面積和門店上看，雅戈爾集團接手銀泰百貨的這筆投資還是劃算的。

　　馬崗認為，就生態(tài)來看，這筆投資也是劃算的。雅戈爾要做時尚集團，銀泰百貨在浙江門店非常多，并且在化妝品這個類目上有優(yōu)勢。在時尚集團中，服裝、化妝品是很重要的兩個元素，“業(yè)務(wù)之間的協(xié)同是最重要的”。

　　從服裝行業(yè)起步，之后逐步進軍房地產(chǎn)和投資，構(gòu)成了雅戈爾主營業(yè)務(wù)的“三駕馬車”。不過，隨著房地產(chǎn)進入下行周期，2022年年報中，雅戈爾開始收縮房地產(chǎn)開發(fā)投資，把建設(shè)世界級時尚集團作為未來發(fā)展的主要目標。

　　12月17日的簽約儀式上，雅戈爾集團方面的代表人是副董事長李寒窮，其系李如成女兒。

　　據(jù)《寧波晚報》年初報道，作為雅戈爾“二代”接班人，47歲的李寒窮經(jīng)過多年歷練，開始獨當一面。今年正月初八，雅戈爾召開新春第一會，李寒窮首次登臺做總結(jié)發(fā)言，并對新一年的工作進行部署，包括對雅戈爾服裝主品牌的重新定位。

　　而雅戈爾方面還披露銀泰商業(yè)集團CEO陳曉東的另一身份——弘頤董事長。

　　天眼查顯示，2024年12月13日成立的弘頤（寧波）商業(yè)管理有限公司，背后股東分別為持股60%的雅戈爾集團，分別持股20%的杭州泰頤商業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）、杭州臻頤商業(yè)管理有限公司。

　　其中，陳曉東在杭州臻頤商業(yè)管理有限公司持有100%股份，在杭州泰頤商業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）間接持有80%股份。

　　而當前弘頤的主要管理人員除陳曉東外，還包括了李寒窮、李如祥、吳幼光、高紅冰等人。

　　進入“雅戈爾時代”的銀泰百貨，新的故事正在啟幕??

　　封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 資料圖