美國中產(chǎn)階級(jí)經(jīng)濟(jì)狀況的變化將對(duì)整體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生連鎖反應(yīng),其實(shí)際購買力下降將直接影響美國消費(fèi)需求的增長,從而拖累長期經(jīng)濟(jì)增長。
美國經(jīng)濟(jì)表面的韌性掩蓋了深層的不平等,中產(chǎn)階級(jí)正成為經(jīng)濟(jì)政策和通脹沖擊的“隱形受害者”,這種趨勢(shì)可能威脅經(jīng)濟(jì)的長期可持續(xù)性。在過去數(shù)十年中,盡管美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出一定的韌性,但中產(chǎn)階級(jí)的收入增長遠(yuǎn)低于生產(chǎn)力的提升,中產(chǎn)階級(jí)緩慢的收入增長與滯后的財(cái)富積累,使得財(cái)富分配向上層集中。近年來,住房、醫(yī)療、教育等基本生活成本迅速攀升,結(jié)構(gòu)性分化與通脹沖擊進(jìn)一步加劇了美國中產(chǎn)階級(jí)的經(jīng)濟(jì)壓力。特別是在疫情后的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中,由于資本積累和資產(chǎn)配置的差異,中產(chǎn)家庭資產(chǎn)增值受限。
此外,隨著特朗普即將再次執(zhí)政,政策累積效應(yīng)將持續(xù)影響中產(chǎn)階級(jí)的經(jīng)濟(jì)地位。減稅政策并未實(shí)質(zhì)性惠及中產(chǎn)階級(jí),而削減社會(huì)福利以及抬高關(guān)稅將直接影響中產(chǎn)階級(jí)的日常生活支出和長期抗風(fēng)險(xiǎn)能力,使其在未來的經(jīng)濟(jì)周期中面臨更大的不確定性。而中產(chǎn)階級(jí)經(jīng)濟(jì)狀況的變化將對(duì)整體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生連鎖反應(yīng),其實(shí)際購買力下降將直接影響美國消費(fèi)需求的增長,從而拖累長期經(jīng)濟(jì)增長。
歷史:中產(chǎn)階級(jí)的收入增長緩慢與財(cái)富積累滯后
在美國經(jīng)濟(jì)增長韌性的背后隱藏著一個(gè)鮮明的不平衡:中產(chǎn)階級(jí)的收入增長明顯滯后于經(jīng)濟(jì)整體發(fā)展,而財(cái)富積累的步伐更是被拉開,與上層階級(jí)的差距越發(fā)顯著。通過歷史數(shù)據(jù)分析可以發(fā)現(xiàn),這種分配不均的趨勢(shì)是長期積累的結(jié)果,不僅削弱了中產(chǎn)階級(jí)的經(jīng)濟(jì)地位,也對(duì)美國經(jīng)濟(jì)的長期可持續(xù)性提出了挑戰(zhàn)。
首先,收入增長的滯后與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的脫節(jié)。自20世紀(jì)70年代以來,美國中產(chǎn)階級(jí)的收入增長便開始逐漸放緩,尤其與生產(chǎn)力提升形成了鮮明對(duì)比。根據(jù)美國勞工統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù),自1990年至2023年,美國的勞動(dòng)力生產(chǎn)率均值增長約90%以上,但實(shí)際工資均值增長幅度不足40%。這一差距表明,經(jīng)濟(jì)增長的紅利并未廣泛惠及勞動(dòng)力,特別是占比最大的中產(chǎn)階級(jí)。
這一現(xiàn)象的背后是結(jié)構(gòu)性問題。生產(chǎn)力提升的收益更多地集中在資本所有者和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的頂層收入群體,而勞動(dòng)報(bào)酬的份額則持續(xù)下降。例如,根據(jù)經(jīng)濟(jì)政策研究所的數(shù)據(jù),從1990年至2023年,美國最高收入的5%群體的收入增長達(dá)64%,而中位數(shù)收入群體的收入增長為19%。這組數(shù)據(jù)不僅凸顯了收入增長分配的不均衡,也清楚表明中產(chǎn)階級(jí)在經(jīng)濟(jì)成果分配中的弱勢(shì)地位。
其次,財(cái)富積累的不平等與中產(chǎn)家庭財(cái)務(wù)壓力的加劇。收入增長的停滯直接影響中產(chǎn)階級(jí)的財(cái)富積累能力。根據(jù)美國國會(huì)財(cái)政預(yù)算辦公室(CBO)撰寫的《1989~2022年美國家庭財(cái)富分布趨勢(shì)》,從1989年到2022年,美國財(cái)富分布前10%的家庭持有的總財(cái)富增長了306%;第51到90百分位的家庭財(cái)富增長了243%;而分布后50%的家庭財(cái)富增長了285%。到2022年,這些類別的家庭總財(cái)富分別達(dá)到了119.6萬億美元、66.5萬億美元和12.8萬億美元。這種財(cái)富分配的兩極化使得中產(chǎn)階級(jí)在經(jīng)濟(jì)增長中越來越難以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)增值。
與此同時(shí),中產(chǎn)家庭的財(cái)務(wù)壓力逐年增加,儲(chǔ)蓄率呈現(xiàn)下降趨勢(shì),而債務(wù)水平卻在不斷攀升。特別是在住房和教育領(lǐng)域,這兩項(xiàng)被視為“美國夢(mèng)”基石的開支對(duì)中產(chǎn)階級(jí)的壓力尤為突出。例如,根據(jù)美國普查局的數(shù)據(jù),美國房價(jià)中位數(shù)增長遠(yuǎn)超工資水平,從1991年的12萬美元攀升至2024年的逾43萬美元。對(duì)于大多數(shù)中產(chǎn)家庭而言,這意味著負(fù)擔(dān)沉重的抵押貸款和更高的購房門檻。此外,教育貸款的積累已成為中產(chǎn)階級(jí)的“隱形危機(jī)”。數(shù)據(jù)顯示,在過去20年中,美國私立四年制院校的平均學(xué)雜費(fèi)上漲了181.3%,公立四年制院校的平均學(xué)雜費(fèi)在過去20年中上漲了141.0%,而同期中產(chǎn)階級(jí)收入的增長不及這一速度。對(duì)于中產(chǎn)家庭來說,這不僅限制了他們的消費(fèi)能力,還可能導(dǎo)致未來的財(cái)富傳遞障礙,使下一代難以擺脫經(jīng)濟(jì)壓力的桎梏。
最后,中產(chǎn)階級(jí)消費(fèi)能力的削弱與經(jīng)濟(jì)長期風(fēng)險(xiǎn)。收入增長和財(cái)富積累的不平等,不僅對(duì)中產(chǎn)階級(jí)的財(cái)務(wù)健康構(gòu)成直接挑戰(zhàn),還對(duì)美國整體經(jīng)濟(jì)的長期可持續(xù)性產(chǎn)生負(fù)面影響。中產(chǎn)階級(jí)作為消費(fèi)經(jīng)濟(jì)的主力,其消費(fèi)能力的削弱會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長構(gòu)成阻礙。數(shù)據(jù)顯示,過去三十年中,美國消費(fèi)支出的增長率與中產(chǎn)階級(jí)實(shí)際收入的增長逐漸脫節(jié),高收入群體的消費(fèi)占比逐漸上升。這種結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變可能削弱經(jīng)濟(jì)增長的基礎(chǔ),因?yàn)楦呤杖肴后w的邊際消費(fèi)傾向較低,無法彌補(bǔ)中產(chǎn)消費(fèi)放緩所帶來的需求缺口。與此同時(shí),由于債務(wù)負(fù)擔(dān)過重,越來越多的中產(chǎn)家庭選擇削減可自由支配的消費(fèi)支出,進(jìn)一步壓縮了經(jīng)濟(jì)中的活躍資金流動(dòng)性。這不僅影響了整體經(jīng)濟(jì)活力,還使得企業(yè)的投資和擴(kuò)張計(jì)劃承受更大的不確定性。
當(dāng)前:結(jié)構(gòu)性分化與通脹沖擊加劇了中產(chǎn)階級(jí)的生活壓力
近年來,美國經(jīng)濟(jì)雖然展現(xiàn)出一定的復(fù)蘇勢(shì)頭,但這一進(jìn)程伴隨著結(jié)構(gòu)性分化和高通脹的持續(xù)沖擊,這給中產(chǎn)階級(jí)的生活質(zhì)量和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性帶來了顯著負(fù)面影響。作為美國經(jīng)濟(jì)的核心群體,中產(chǎn)階級(jí)的收入增長趨緩、儲(chǔ)蓄能力下降,加之消費(fèi)結(jié)構(gòu)易受必需品價(jià)格上漲影響,其生活壓力在通脹環(huán)境下被大幅放大。對(duì)比高收入群體,中產(chǎn)階級(jí)在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中的相對(duì)弱勢(shì)顯而易見,而住房、醫(yī)療和教育成本的持續(xù)高漲則進(jìn)一步削弱了他們的購買力與財(cái)務(wù)安全。
首先,住房、醫(yī)療和教育成本的持續(xù)攀升。高通脹環(huán)境下,住房、醫(yī)療和教育這三大核心支出領(lǐng)域?qū)χ挟a(chǎn)家庭的壓力尤其顯著。這些領(lǐng)域的成本增長長期以來就遠(yuǎn)超平均通脹率,而在當(dāng)前環(huán)境下,這種趨勢(shì)更為加劇。住房對(duì)中產(chǎn)階級(jí)的影響首當(dāng)其沖。數(shù)據(jù)顯示,2023年住房成本上漲7.5%,遠(yuǎn)高于核心通脹指數(shù)4.8%的增幅。住房負(fù)擔(dān)的加重不僅限制了中產(chǎn)階級(jí)的資產(chǎn)積累,也進(jìn)一步壓縮了他們的消費(fèi)空間。醫(yī)療支出也是中產(chǎn)家庭的一大痛點(diǎn)。根據(jù)美國勞工部數(shù)據(jù),從2019年到2023年,美國中等收入的家庭健康保險(xiǎn)費(fèi)用增加17%左右,藥費(fèi)增加了67%,醫(yī)療服務(wù)支出增加了15%。對(duì)于大多數(shù)中產(chǎn)家庭來說,醫(yī)療相關(guān)支出的增長直接侵蝕了他們的可支配收入,尤其是那些患有慢性病或需要高頻醫(yī)療服務(wù)的家庭。不僅如此,教育領(lǐng)域的成本上升對(duì)中產(chǎn)階級(jí)的沖擊具有長期性。根據(jù)美國勞工部數(shù)據(jù),從2019年到2023年,美國中等收入的家庭教育費(fèi)用增加57%。
其次,中產(chǎn)家庭與高收入家庭的復(fù)蘇差距。疫情后的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中,中低收入家庭的消費(fèi)能力恢復(fù)顯著滯后于高收入家庭,進(jìn)一步加劇了經(jīng)濟(jì)分化的現(xiàn)象。高收入家庭在疫情期間從資產(chǎn)價(jià)格上漲中獲益匪淺,而中產(chǎn)階級(jí)卻在經(jīng)濟(jì)波動(dòng)中承受更大壓力。這種差距的主要原因在于高收入家庭擁有更多的金融資產(chǎn),例如股票等其他類型資產(chǎn),這些資產(chǎn)在疫情期間實(shí)現(xiàn)了大幅增值。而中產(chǎn)家庭由于資產(chǎn)配置以住房為主,受益有限。從2019年到2022年,財(cái)富分布在前10%的家庭持有的幾乎所有類別資產(chǎn)的平均價(jià)值進(jìn)一步增長。相比之下,財(cái)富分布在第51到90百分位的家庭該持有的資產(chǎn)中,非金融退休資產(chǎn)和住房凈值的平均價(jià)值增長最為顯著。
最后,中產(chǎn)階級(jí)生活壓力的宏觀經(jīng)濟(jì)后果。中產(chǎn)階級(jí)生活壓力的加劇不僅是家庭層面的挑戰(zhàn),也對(duì)美國經(jīng)濟(jì)的長期增長構(gòu)成威脅。中產(chǎn)階級(jí)是美國消費(fèi)經(jīng)濟(jì)的主力軍,他們的購買力對(duì)整體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的穩(wěn)定至關(guān)重要。然而,高通脹環(huán)境下中產(chǎn)階級(jí)的消費(fèi)能力下降,可能引發(fā)連鎖反應(yīng),抑制經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的動(dòng)力。其一,中產(chǎn)階級(jí)消費(fèi)需求的疲軟會(huì)直接影響企業(yè)的收入預(yù)期和投資意愿。消費(fèi)結(jié)構(gòu)的分化可能進(jìn)一步擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)的不平等,削弱經(jīng)濟(jì)的長期活力。其二,中產(chǎn)階級(jí)的財(cái)務(wù)困境還可能加劇社會(huì)矛盾,特別是在稅收和公共服務(wù)分配領(lǐng)域。隨著中產(chǎn)階級(jí)儲(chǔ)蓄和資產(chǎn)縮水,他們對(duì)社會(huì)福利和政府支持的需求不斷增加,但政府資源有限,這可能導(dǎo)致社會(huì)分配的緊張局勢(shì)進(jìn)一步惡化。
未來:特朗普政策的累積效應(yīng)對(duì)美國中產(chǎn)階級(jí)經(jīng)濟(jì)福利的持續(xù)影響
在特朗普上一執(zhí)政任期內(nèi),美國實(shí)施了一系列經(jīng)濟(jì)和社會(huì)政策。短期來看,其政策內(nèi)容在一定程度上可以提振美國經(jīng)濟(jì)。但長期來看,其政策效應(yīng)在不同群體之間的表現(xiàn)差異明顯。從其減稅政策的傾向性、對(duì)外貿(mào)易政策對(duì)物價(jià)和生產(chǎn)成本的影響,以及社會(huì)福利體系改革對(duì)居民風(fēng)險(xiǎn)抵御能力的削弱來看,其再次執(zhí)政后的政策搭配仍可能在中長期給中產(chǎn)階級(jí)的經(jīng)濟(jì)狀況帶來壓力。
從財(cái)富積累的角度來看,《減稅與就業(yè)法案》(TCJA)作為特朗普上一執(zhí)政時(shí)期最具標(biāo)志性的經(jīng)濟(jì)政策之一,旨在通過大規(guī)模減稅刺激經(jīng)濟(jì)增長,可能成為新任期內(nèi)政策延續(xù)的重點(diǎn)方向。雖然其中的減稅措施可能有助于促進(jìn)企業(yè)投資和經(jīng)濟(jì)增長,對(duì)中產(chǎn)階級(jí)能夠產(chǎn)生一定的正面影響,但整體程度較為有限。根據(jù)美國稅收政策中心的分析,《減稅與就業(yè)法案》實(shí)施后,美國收入前20%人群的稅后收入增加了2.2%,而美國收入后20%的人群的收入僅增加0.3%。介于第95到99百分位的高收入人群稅后收入的增幅最大,為3.4%。同時(shí),減稅措施對(duì)美國財(cái)政收入產(chǎn)生了顯著壓力。其中,減少企業(yè)稅和個(gè)人所得稅對(duì)財(cái)政影響的比重更大。根據(jù)CBO的最新報(bào)告,如果將特朗普的減稅政策延續(xù)10年,聯(lián)邦財(cái)政赤字預(yù)計(jì)將增加4.6萬億美元。雖然在2024年競選主張中,特朗普表示不會(huì)削減社會(huì)福利項(xiàng)目,但其減稅政策帶來持續(xù)的財(cái)政壓力可能導(dǎo)致社會(huì)福利支出資金的不足,進(jìn)一步影響中產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)安全。
從消費(fèi)支出的角度來看,一是對(duì)外貿(mào)易政策收緊抬升美國居民消費(fèi)成本。根據(jù)彼得森國際經(jīng)濟(jì)研究所(PIIE)的分析,特朗普的減稅和關(guān)稅政策預(yù)計(jì)導(dǎo)致中等收入家庭的稅后收入下降約4.1%。而最富有的1%人群的收入由于其因關(guān)稅而遭受的損失被減稅措施所抵消,將實(shí)現(xiàn)凈增長。這表明高關(guān)稅疊加減稅的措施實(shí)質(zhì)上將稅收負(fù)擔(dān)從高收入人群轉(zhuǎn)移到低收入人群。二是社會(huì)福利支出的削減加劇中產(chǎn)階級(jí)脆弱性。特朗普政府曾多次嘗試廢除《平價(jià)醫(yī)療法案》(ACA),盡管未能完全取消該政策,但其多項(xiàng)措施削弱了《平價(jià)醫(yī)療法案》的覆蓋范圍。教育方面,特朗普政府在教育領(lǐng)域的政策更傾向于支持私立學(xué)校和教育券,而對(duì)公共教育和高等教育的投入不足。
此外,雖然在本次競選過程中,特朗普政府在養(yǎng)老體系改革方面沒有提出重點(diǎn)改革措施,但是其上一任期內(nèi)試圖削減社會(huì)保障項(xiàng)目的預(yù)算,引發(fā)了中產(chǎn)階級(jí)對(duì)退休后經(jīng)濟(jì)安全的擔(dān)憂。同時(shí),特朗普競選主張中的多項(xiàng)措施將加劇社會(huì)保障項(xiàng)目的財(cái)務(wù)問題。根據(jù)負(fù)責(zé)任聯(lián)邦預(yù)算委員會(huì)的測(cè)算,到2035年,特朗普的主張將增加社會(huì)保障十年現(xiàn)金缺口2.3萬億美元,導(dǎo)致2035年全面福利削減33%。
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